KB证券报告
KB证券13日表示，从中长期角度看，FILA Holdings出现业绩反转的预期仍在，因此逢低买入是可行的，但短期业绩动能有限。基于此，维持“买入”投资意见和4.5万韩元的目标股价。
KB证券研究员 Park Shinae 分析称：“今年第二季度合并口径销售额预计为1.1337万亿韩元，同比下降3%，营业利润为1282亿韩元，同比减少16%，有望符合市场一致预期。”
他预计，销售额将减少27%，营业利润将下滑75%。其中，韩国国内销售额将减少22%，营业利润将大幅缩减91%。在持续对线上批发渠道进行激进的结构调整的同时，零售渠道销售恢复进度较原先预期有所延后。设计服务手续费预计将同比增长15%，至180亿韩元。
在美国市场方面，为了化解库存过剩问题，公司正专注于去库存，预计销售额将减少29%。受销售下滑及折扣销售影响，预计将录得249亿韩元的亏损。得益于亚洲及欧洲地区业绩改善，特许权使用费收入预计将增长3%。
今年全年合并销售额预计为4.1157万亿韩元，同比减少3%，营业利润预计为4325亿韩元，同比下降1%。不过，Acushnet 的销售额和营业利润预计将分别增长7%和10%，有望对公司整体业绩形成贡献。
Park 研究员表示：“在韩国，公司将持续对损害品牌价值的渠道进行结构调整；在美国，公司则专注于去库存，因此两家法人公司的销售额都将出现两位数降幅。”
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