[点击e个股]“Humedix，填充剂销售扩大…目标价上调5%”

Published 12 Jun.2023 08:01(KST)

Sangsangin证券报告

想象人证券于12日维持对Humedix的“买入”投资意见，并将目标股价上调5%至4.2万韩元。

Humedix是一家拥有填充剂、眼科产品和毒素产品的全方位医美专业企业。公司以透明质酸为基础，正在扩大填充剂和滴眼液（眼药水）产品的销售额，同时也反映了从关联公司引进的Liztox商品销售收入。

预计Humedix第二季度销售额为375亿韩元，营业利润为95亿韩元，同比分别增长19%和24.3%。这反映了在新冠肺炎进入地方性流行阶段后，医美行业良好的销售氛围。

高毛利的填充剂销售正在大幅增长。填充剂（Elravie、Revolline品牌）第一季度销售额同比增长65%，达到113亿韩元，预计第二季度将增加50%，达到117亿韩元。想象人证券研究员Ha Tae-gi表示：“国内销售和出口正在同步高速增长，最近出口占比已超过国内销售占比”，“随着新冠肺炎进入地方性流行阶段，面向中国和巴西的出口正在显著增加”。

Liztox 100单位相关的行政处分影响也较为有限。即使今后食品医药品安全处对100单位作出品种许可取消及6个月停产处分，也有较大可能通过申请假处分诉讼加以解决。研究员Ha Tae-gi分析称：“此前在类似案例中，国内大型毒素生产企业在提起假处分诉讼后10日内即获准许，目前均在正常经营”，“从毒素销售来看，去年1月上市的50单位和200单位产品销售额不断增加，整体Liztox仍处于高速增长过程中”。