[中小企业贷款不安]②连电子、汽车都成“僵尸企业”增多…贷款也受限

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如今，“僵尸企业”已不再只是餐饮业或旅游业的专属问题。所谓“用赚到的钱连利息都付不起的状态持续3年的企业”，即僵尸企业，如今在电子·信息等成长型产业以及汽车·零售等成熟产业中也在不断增加。

根据12日Hana金融研究所发布的《不断增加的僵尸企业，有必要关注其类型特征》报告，在全部企业中，僵尸企业占比从2019年末的11.3%上升到去年年底的14.4%。同期，大企业（9.8%→12.3%）和中小企业（11.6%→14.9%）的僵尸企业都在增加，其中中小企业所受冲击尤为严重。

中小企业中的僵尸企业，自新冠疫情最严重的2020年营业利润率跌至-14.1%后，始终未能走出亏损泥潭（2021年-15.2%，2022年-13.7%）。

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Kim Muntae研究委员表示：“不过，中小企业僵尸企业在疫情之后并未出现对借款依赖度进一步上升的情况。其借款依赖度本来就超过50%，由于业绩不振，贷款本身就受到限制。”也就是说，中小企业经营状况恶化到反而无法从银行获得新增贷款的地步。这也可以被视为近期中小企业贷款利率得以下降、与大企业差距缩小的原因之一。

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过去景气良好的产业也出现了变化。随着竞争加剧，处于劣势的企业业绩恶化，滑落为僵尸企业。对比2019年末与2022年末僵尸企业占比的变化，可以明显看出这一趋势。制药业（19.4%→23.5%）、电子产品制造业（9.6%→13.1%）、信息服务业（9.2%→14.2%）的占比显著上升。

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已经进入成熟期、曾经保持稳定业绩的服装制造业（6.2%→9.8%）和汽车制造业（12.4%→15.2%）也不再是安全地带。服装制造业受中低价线上渠道与奢侈品增长带来的两极分化影响较大；汽车制造业则因电动车快速发展，内燃机汽车作为“对价”陷入低迷，被视为主要原因。

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Kim研究委员表示：“今后随着贷款到期和高物价的影响，企业盈利能力将进一步恶化。在僵尸企业风险加大的节点上，有必要通过债务重组和结构调整来管理既有贷款。”

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