[本周股市展望]KOSPI能否突破2600点…三星电子“7万韩元”暖风吹拂
要突破科斯皮前高位 还需成交金额放量
本周韩国国内股市在半导体景气改善预期的带动下，有望尝试突破科斯皮2600点。随着三星电子时隔约1年2个月再度站上“7万韩元”关口，科斯皮正被注入活力。市场有观点认为，如果本周公布的国内外实体经济指标改善投资情绪，指数有望突破前高。
29日，韩国国内券商预计，本周科斯皮将在半导体强势的支撑下，尝试突破2600点。上周带动韩国股市上涨的正是半导体。美国半导体企业英伟达（NVIDIA）一季度业绩大超预期，并给出较市场预期高出50%的二季度营收指引，推动了半导体板块走强。尤其是对生成式人工智能（AI）热潮的期待，提振了投资情绪，韩国市场同样迎来利好气流。26日，三星电子股价上涨1500韩元（2.18%），收于7万300韩元。以收盘价为准，三星电子股价重返7万韩元之上，是自去年3月29日（7万200韩元）以来约1年2个月后的首次。SK海力士也大涨5.51%，收于10万9200韩元。盘中一度冲高至11万500韩元，刷新52周新高。盘中突破11万韩元，则是自去年5月25日以来首次。
NH投资证券研究员 Kim Younghwan 表示：“用于人工智能模型开发的图形处理器（GPU）需求和云需求正在改善，这对韩国存储半导体企业是利好。”他还解释称：“此外，中国政府宣布禁止美国美光公司产品在中国销售的措施，也引发了短期内中国对韩国半导体需求可能增加的期待。”他接着指出：“在存储半导体企业减产之后，半导体需求有望扩大的可能性，是提高下半年半导体业绩改善预期的因素，将对半导体股股价产生积极影响。”NH投资证券给出的本周科斯皮预期区间为2490至2620点。
本周各类指标的公布也备受关注。包括5月韩国出口和主要国家采购经理人指数（PMI）在内的实体经济指标将陆续发布。31日将公布中国5月制造业及非制造业PMI。6月1日将公布韩国的进出口及贸易收支。同日，美国供应管理协会（ISM）统计的5月制造业指数也将出炉。市场预计，ISM制造业指数将较上月小幅下滑，并持续低于荣枯线50。
Shinhan投资证券研究员 Choi Yoojoon 表示：“科斯皮在过去一周由半导体板块主导，连续7个交易日上涨并尝试突破前高，但外部变量正形成下行压力。”他将美国信用评级机构惠誉（Fitch）对美国主权信用评级列入负面观察名单、中国股市下跌压力等，列为下行因素。据此，他判断，要使科斯皮突破前高，就有必要消化这些外部变量。
Choi研究员指出：“5月1日至20日出口额同比下降16.1%，两位数跌幅仍在持续，预计5月最终数据也将与此类似，进而影响市场对二季度业绩的预期水平。”他还建议说：“美国、欧元区和中国的制造业PMI整体延续疲弱走势，有必要通过细分项目中的价格指标，确认服务业物价的放缓趋势。”
美国5月就业数据是可能影响6月联邦公开市场委员会（FOMC）决策的重要指标。Choi研究员表示：“5月会议纪要体现出对未来经济数据的依赖性，且被评价为比预期更为鹰派。4月就业方面，非农就业和失业率均好于市场预期，经济急剧降温的可能性受到限制。预计5月数据将较上月有所放缓，但如果结果意外强劲，市场可能将其解读为利好因素。”
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另一方面，有分析指出，为了使科斯皮突破前高，需要成交金额和成交量同步放大。Choi研究员分析称：“相比市场流动性，股市总市值的比例仅处于2011年至2016年箱体区间的下沿水平。如果投资情绪改善，资金流入将可能增强股价的惯性。”他还表示：“如果指数持续上行，暖意有望扩散至其他行业，但在出口指标改善之前，半导体的优势格局可能会持续。在半导体以外的行业，需要采取差异化的选股策略，有必要关注造船和机械等具备个股催化因素的订单型产业。”
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