保险公司业绩可信吗…IFRS17引发现实“错觉效应”
五大财险公司季度净利首次突破2万亿
三星人寿、教保人寿净利环比大增
行业无景气变化 业绩喜忧分化
IFRS17引入致业绩大幅波动
在新会计准则IFRS17引入后，首份“成绩单”出炉。由于会计上如何设定各类假设不同，即使与行业景气度关联不大，业绩也可能出现大幅改善或放缓。有意见指出，应当制定统一的假设基准，以提高指标的可信度和可比性。
据16日保险业界消息，三星火灾、现代海上、DB损害保险、Meritz火灾、KB损害保险等国内5家大型财险公司今年一季度合并净利润为2.0108万亿韩元。5大财险公司的净利润史上首次突破2万亿韩元。财险业第一的三星火灾实现净利润6127亿韩元，同比增加16.7%。Meritz火灾（24.5%）、KB损保（25.7%）等也录得两位数增长率。相反，去年创下历史最高业绩的DB损保以及现代海上的净利润则分别同比减少16.0%、3.5%。
寿险公司的业绩同样出现分化。根据三星生命前一日发布的季度报告，今年一季度净利润为7391亿韩元，同比大增145.7%。同日发布业绩的教保生命今年一季度也录得5142亿韩元净利润，同比暴增59.4%。相反，韩华生命今年一季度净利润为4225亿韩元，同比减少11.8%。在不像去年那样市场利率剧烈波动的情况下，净利润涨跌幅通常不大的寿险公司业绩却大幅震荡。
有分析认为，这是一项在新会计准则导入过程中出现的附带效应。在IFRS17导入前，市场普遍预计以保障型保险为主的财险公司业绩将较寿险公司有更大改善，但结果却是寿险业界排名第一、第二的公司净利润涨幅更大。在市场利率较去年趋于稳定、保险公司基本经营环境变化不大的情况下，会计准则变更带来了一种“错视效应”。
事实上，如果按照此前会计准则（IFRS4）计算净利润出现下滑的DB损保和现代海上的去年业绩，净利润增幅将分别达到145%、116%。就韩华生命而言，若按旧会计准则计算，其今年一季度净利润将比去年一季度增长逾700%。
这源于新会计准则赋予了更大自主性，“假设”范围随之扩大。新引入的盈利性指标——保险合同服务边际（CSM）就是代表性例子。CSM是将保险合同产生的未来收益按年度分摊确认的概念，其数值会因保险公司设定的假设不同而发生变化。各保险公司对未来无现金价值保险的退保率、实报实销医疗保险的赔付率等作出不同假设，使得不仅难以与其他公司比较，甚至难以与同一家公司过去业绩进行比较。将初期业务费用分摊确认也加剧了保险新单竞争，从而降低了市场对保险公司业绩的信任度。
Yuanta证券研究员 Jung Taejun 表示：“如果销售竞争加剧，像过去实报实销医疗保险那样，实际费用可能远高于预期费用，随着时间推移，预实差（预期值与实际值的差异）会不断扩大，进而转为亏损合同，增加成本负担。这意味着，IFRS17实施之后的业绩数据，只有在经过充分时间的调整之后，才能具有可信度并可加以比较。”
鉴于此，金融监管当局也已意识到问题并迅速着手应对。金融监督院近日召集各保险公司首席财务官（CFO）召开座谈会，并表示将在本月内提出有关会计假设的细化标准。
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