“资金搬家”加速…活期存款周转率持续上升

by Yoo Jaehoon

Published 16 May.2023 06:10(KST)

一季度活期存款周转率达17.6次，为2020年以来最高

图片由联合通讯社提供

受市场利率下行影响，“资金搬家”现象正在加速。受新冠肺炎全球大流行、各国紧缩基调等因素影响，去年一度跌至谷底的银行活期存款周转率也呈现出回升态势。

16日根据韩国银行经济统计系统数据，今年一季度存款银行活期存款的存款周转率为月均17.6次。这是自新冠疫情正式开始扩散的2020年一季度（月均18.4次）以来的最高水平。

存款周转率是指存款支付额除以存款平均余额。存款周转率越高，意味着企业和家庭为消费或投资而从银行提取资金的情况越多。因此，该指标被用来反映资金在市场上流通的活跃程度。

国内存款银行的活期存款周转率自2019年四季度记录19.2次后，受多重内外部利空影响持续走低。受新冠疫情影响，自2020年一季度18.4次以后周转率一路下滑，去年又因美国联邦储备系统（Federal Reserve）的急剧加息以及由此导致的资产市场低迷，在三季度一度跌至历史最低的14.3次。

但随着市场对紧缩放松的期待升温，周转率出现一定回升。去年四季度活期存款周转率为17.1次，升至与2020年二季度相同的水平。去年12月又叠加较高的存款利率和资金需求旺盛的季节性因素，月度周转率一度达到19.9次。

今年以来，活期存款周转率1月为17.9次、2月为16.8次，呈现下滑走势，但3月又回升至18.2次。韩国银行相关人士表示：“一季度存款支付额较周转率处于最低水平的三季度大幅增加。虽然尚未恢复到新冠疫情前的水平，但可以看出资金需求正在一定程度上回暖。”

存款周转率之所以呈现上升趋势，是因为在市场对紧缩放松的预期下，市场利率走低。例如，一度保证最高年利率3.0%的互联网专业银行（Kakao Bank、K Bank、Toss Bank）“停车存款”利率，近期已降至2.00%~2.60%。这一水平甚至低于近期受到追捧的发行短期金融债型资产管理账户（CMA）2.95%~3.60%的收益率。

去年吸引大量游资涌入的定期存款利率也正在失去相对吸引力。以近期四大商业银行（KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行）一年期定期存款单利利率为例，即便适用最高优惠利率，也仅为3.47%~3.56%，大致与基准利率（3.50%）持平。部分银行的定期存款利率甚至已回落至加息前的2%区间。

相反，市场资金正明显流向短期金融产品等。根据金融投资协会数据，截至本月11日，资产管理账户（CMA）余额较年初增加13.1%，达到65.7万亿韩元。虽然目前还难言股市全面走牛，但投资者保证金也较年内低点增加16.3%，达到50.15万亿韩元。

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有分析认为，3月中旬震动金融市场的美国硅谷银行（Silicon Valley Bank，SVB）事件也产生了影响。资本市场研究院高级研究委员Hwang Sewoon表示：“今年3月活期存款周转率上升，其中硅谷银行（SVB）破产事件促使资金流向更为稳健、收益更好的短期金融产品，这也产生了一定影响。”他同时表示：“不过，银行业事件目前正进入软着陆阶段，预计短期内基准利率和存款利率也将维持偏弱格局，因此（周转率）大概率将呈现横盘走势。”

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