为Genexine纾困的新韩证券…13.5亿可转债能否成功完成转换

by Jang Hyowon

Published 04 May.2023 14:37(KST)

Updated 21 Jul.2023 13:59(KST)

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转股价为1.1308万韩元，单股平均认购价为1.1106万韩元
24日预计上市…关注新韩投资证券能否获利

新药开发企业Genexine成功在到期前夕转售其持有的可转换公司债（CB）。但由于转股价与当前股价差距不大，市场关注此次承接方新韩投资证券能否顺利消化这批物量。

位于首尔江西区麻谷的Genexine新总部大楼“Genexine Progen Bio Innovation Park”（左侧建筑）。右侧为关联公司Handok的研究所“Handok Future Complex”。照片=记者 Lee Chunhee

4日据金融监督院电子公告显示，Genexine公告称，第6次发行、规模为135亿韩元的可转换公司债的转换请求权已被行使。每股转换价格为1万1308韩元，合计将新发行119万3845股。这一数量相当于目前已发行股份总数的2.96%。

第6次可转换公司债最初于2018年3月按500亿韩元规模发行。当时由新韩投资证券和Intervest组成的“GX新韩Intervest第1号私募投资合伙公司”认购了450亿韩元，其余50亿韩元由Kiwoom Private Equity认购。

这批可转换公司债中有350亿韩元于2020年8月被申请转换。当时的可转债转股价为8万7278韩元，而Genexine股价因宣布开发新冠疫苗一度飙升至13万韩元区间，市场推测可转债投资者获得了可观收益。

但此后，Genexine于去年3月中止了新冠疫苗开发，股价也一路走低。由于股价持续低于第6次可转换公司债的转股价，持有剩余150亿韩元债券的投资者提出赎回要求，Genexine最终对其进行了偿还。

Genexine在偿还后并未注销这批可转换公司债，而是持有至到期前约两周的本月3日，将其转售给新韩投资证券。如果未能转售，只能直接注销；通过此次出售，公司得以补充流动性。

Genexine是一家新药研发企业，正在开发抗肿瘤免疫治疗药物、下一代蛋白质新药以及新型DNA疫苗等。其主要收入来源于新药技术转让所产生的里程碑收入及研发服务等。

Genexine去年实现销售额161亿韩元，营业亏损337亿韩元，当期净亏损571亿韩元。自2009年在科斯达克上市以来，除2015年曾录得10亿韩元营业利润外，12年间一直处于亏损状态。如果没有外部资金输血，公司难以维持运营。

为此，Genexine今年年初也实施了规模为850亿韩元的股东配股增资。本次再加上可转换公司债的转售，公司共计获得约1000亿韩元的流动性。

Genexine面值135亿韩元可转换公司债的出售价格为133亿韩元。考虑到近期Genexine股价在接近转股价1万1308韩元的1万2000韩元附近波动，公司以折价方式出售。新韩投资证券的平均每股承购成本为1万1106韩元。由此，市场关注新韩投资证券能否在盈利区间内消化这批可转债，因为若股价较当前水平下跌约10%，就会进入亏损区间。

另一方面，第6次发行的135亿韩元可转换公司债对应的119万3845股转换股票预计将于本月24日上市。由于结算需要3个交易日，转换股票持有人自本月22日起即可出售股票。