新韩投资证券于4日表示，维持对现代Rotem的“买入”投资意见，并将目标股价上调17%至4.1万韩元。
新韩投资证券研究员 Lee Dongheon 表示：“虽然市场对其盈利能力存在质疑，但拓展海外市场是既定步骤”，“铁路业务方面，过去的大规模亏损已告一段落，订单单价正在恢复正常；Eco Plant业务也有望受益于母公司投资扩大。”他补充称：“在稳健投资组合带来的安全感基础上，K2坦克出口预期进一步提升了吸引力。”
现代Rotem今年第一季度销售额为6844亿韩元，同比增加1%；营业利润为319亿韩元，同比增长35%；营业利润率为4.7%，提升1.2个百分点。销售额和营业利润均较市场一致预期低约10%。
业绩不及预期，主要因为铁路部门销售额低于预期，以及波兰K2坦克交付期限顺延的影响较大。不过，随着防务部门产量增加，盈利有所改善。预计今年第二季度起，因延期的K2出口交付得到反映，业绩将有所改善。
铁路部门销售额为3692亿韩元，同比减少15%。受韩国铁道公社EMU-320项目、台湾高雄项目等带动，订单额达到9804亿韩元，同比大增382%。防务部门销售额为2600亿韩元，同比增长42%。受国内K2坦克第三次量产拉动，产量增加；随着与土耳其Altay坦克量产零部件合同的达成，防务部门订单额达到3814亿韩元。Eco Plant部门销售额为552亿韩元，同比减少11%，主要受卡塔尔项目完工影响。受现代汽车投资增加带动，该部门订单额增至2521亿韩元，同比增加234%。
![“月薪150万不如去美国年入5亿” 首尔大·KAIST人才纷纷收拾行囊 [科学家正在消失]①](https://cwcontent.asiae.co.kr/asiaresize/93/2026051914165468840_1779167814.png)
今年第一季度订单积压为14.3万亿韩元，同比增加43%，其中防务部门因对波兰出口达成协议，订单积压增加了5.5万亿韩元。考虑到交付进度，预计从第二季度开始将进入实质性增长阶段。铁路部门订单积压增至8.3万亿韩元，但由于项目周期较长，销售增长速度相对缓慢。该研究员表示：“最终还是K2坦克的出口走势将左右股价”，“需要关注年内与波兰签署的第二阶段合同。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
