[点击e个股]“BGF Retail，业绩表现稳定，估值具吸引力”

by Lee Jungyun

Published 04 May.2023 08:04(KST)

KB证券于4日表示，关于BGF Retail，今年业绩依然有望保持良好表现，但由于基数负担导致增速放缓，市场关注度可能减弱，因此维持“买入”投资建议和24万韩元的目标股价不变。

KB证券研究员 Park Shinae 称：“BGF Retail在过去两年中同店销售额大幅增长，即便在高基数背景下，今年同店销售额仍有望增长约3%。”她解释称：“预计今年在同店销售增长率、门店数量以及盈利能力方面，BGF Retail将继续巩固其在便利店行业中的第一位地位。”

今年一季度，BGF Retail合并口径销售额为1万8496亿韩元，同比增加9%；营业利润为370亿韩元，同比下降2%，整体大致符合市场一致预期（预测值）。分公司个体口径来看，销售额和营业利润分别增长9%、3%。

Park研究员表示：“若剔除去年同期新冠自测试剂盒销售带来的效果，营业利润则同比增长20%。”她指出：“表面上看，个体口径营业利润率（OPM）较上年同期恶化0.1个百分点，但若剔除去年同期的一次性收益，预计将改善0.2个百分点。”

分析认为，这是由于总部租赁型门店占比扩大，使平均加盟手续费率上升0.2个百分点，同时烟草销售占比并未上升所致。

同店销售增长率录得4.7%，推测主要得益于今年2～3月的有利天气以及去年同期较低的基数效应。一季度门店净增230家。

不过，子公司合并后的盈亏为营业亏损28亿韩元，低于此前预计的营业亏损10亿韩元。Park研究员补充表示：“这主要是因为伴随销售和门店扩张而进行的物流基础设施投资所致。预计在物流稼动率（货物流量）上升的旺季第二、三季度进入后，盈亏将恢复正常。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。