[IPO放大镜]Naracella挑战成为国内葡萄酒行业首家上市公司

Published 27 Mar.2023 06:10(KST)

Updated 21 Jul.2023 13:52(KST)

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Pernod Ricard、路易威登、Laurent-Perrier 等同类企业参与认购后
预计市值为1417亿至1674亿韩元
计划以筹资资金建设葡萄酒专业物流中心

葡萄酒进口企业Nara Cellar为评估合理企业价值，将海外企业保乐力加、路易威登酩悦轩尼诗（LVMH）、Laurent‑Perrier等选定为可比公司。由于其是葡萄酒行业首家推动上市的企业，缺乏同业可比公司。

据金融监督院27日消息，Nara Cellar为在科斯达克市场上市，将发行价区间定为每股2.2万至2.6万韩元。公司将于下月14日至17日面向机构投资者进行询价，并据此确定发行价。本次公开发行包括新股发行123.25万股和老股出售21.75万股，共计145万股。发行后预计市值为1417亿至1674亿韩元。上市主承销商为新韩英证券。

Nara Cellar位于京畿道广州的物流中心。

Nara Cellar于1990年作为葡萄酒进口专业公司成立，目前已获得约120个品牌、逾1000种葡萄酒的独家供应权。Nara Cellar独家进口国内首个累计销量突破1000万瓶的“蒙特斯阿尔法”葡萄酒。所有进口葡萄酒均须通过Nara Cellar自主实施的严格盲测，属于高品质产品。公司去年实现销售额1072亿韩元，营业利润120亿韩元，净利润89亿韩元。随着国内葡萄酒人气上升，销售额也在稳步增长。

Nara Cellar相关负责人表示：“我们在首席执行官（CEO）层面管理主要酒庄”，“运营具备葡萄酒专用储存与配送系统的物流中心，以及自建的葡萄酒文化复合空间，都是Nara Cellar的优势。”他补充称：“主要酒庄还会向Nara Cellar出具承认其独家地位的正式函件，这在葡萄酒行业极为罕见，是对Nara Cellar信赖度的体现。”

主承销商新韩英证券将乐天七星饮料、HiteJinro、保乐力加、路易威登、Laurent‑Perrier、Vranken Pommery Monopole、Masi Agricola等选为可比公司。保乐力加是一家生产和销售酒精饮料的企业，代表产品包括詹姆森威士忌、格兰利威威士忌等。路易威登销售葡萄酒、干邑、香水、化妆品、包袋、腕表及珠宝等，其代表性产品包括酩悦香槟、库克香槟、伊甘酒庄葡萄酒、轩尼诗干邑等。Laurent‑Perrier是一家生产香槟并面向全球销售的公司，代表产品有Laurent‑Perrier、Champagne de Castellane、Salon等。Vranken Pommery Monopole同样是一家生产酒类并进行流通销售的公司，代表产品为Pommery香槟。Masi Agricola则是在意大利生产葡萄酒并经营葡萄园的企业。

这些可比公司在全球范围内生产和流通知名品牌，这一点与以流通为中心的Nara Cellar存在差异。可比公司的平均市盈率（PER）统计为23倍。以Nara Cellar去年实现的89亿韩元净利润为基数，套用23倍市盈率，每股评估价值为3.1883万韩元。公司在此基础上应用18.5%至31.0%的折扣率，将发行价区间设定为每股2.2万至2.6万韩元。

新韩英证券相关负责人表示：“最终选定的对比公司在与Nara Cellar的业务结构、市场占有率、人力水平、财务稳健性、管理层及经营战略等方面仍存在一定差异”，“希望投资者在基于对比公司现状及参考信息作出投资决策时，注意这些差异事项。”

Nara Cellar计划筹集约270亿韩元，用于建设覆盖首尔江南和江北的城市型物流中心、通过法国和美国开放式网络平台采购高价葡萄酒以及扩大数字化线上销售渠道等。其中将投入150亿韩元用于建设城市型物流中心。公司计划在首尔市松坡区或京畿道河南市等首尔江南地区附近租赁约495.8平方米的场地，并在靠近首尔江北地区的京畿道一山市等地租赁物流仓库。

Nara Cellar将通过建设物流中心，管理维持葡萄酒品质所需的全部要素。公司计划在年内于物流中心配置DPS（Digital Picking System，数字拣选系统）等自动化设备，以提高运营效率。同时还将单独建设高端葡萄酒专区，力争以最佳状态提供高价葡萄酒。Nara Cellar代表Ma Seungcheol表示：“将通过上市，确立作为大韩民国顶级葡萄酒流通企业的地位。”