“Big Pharma之选”Seegene与Provention，被哪点吸引

Published 14 Mar.2023 11:14(KST)

辉瑞斥资430亿美元收购Seagen
拿下业界最火“ADC”技术

赛诺菲斥资29亿美元收购Provention
首款1型糖尿病延缓药“Tzield”获FDA批准

图片由路透社联合新闻网提供

在美国硅谷银行（SVB）事件为生物科技投资亮起警报之际，一则有望扭转市场氛围的利好消息同时传来。当地时间13日，仅在一天之内，全球大型制药公司（Big Pharma）就达成了两笔总额高达460亿美元（约60万亿韩元）的大型并购（M&A），重新点燃了市场的火种。

当天，辉瑞和赛诺菲等全球大型制药公司分别宣布，将收购抗癌新药开发企业Seagen以及糖尿病治疗药物等开发企业Provention Bio。被收购的两家公司有一个共同点：要么拥有近期获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准的新药，要么拥有近期在业内备受关注的管线，技术实力相当可观。

辉瑞以每股229美元、总价430亿美元（约56万亿韩元）收购Seagen。此前，Seagen曾在去年与美国默沙东（MSD）就收购事宜进行过磋商，但最终告吹，转而投向辉瑞的怀抱。这一价格较前一交易日收盘价溢价32.7%。

Seagen目前拥有“Adcetris”“Padcev”“Tivdak”三种抗体-药物偶联物（ADC）以及“Tukysa”在内的4种获得FDA批准的药品。公司去年实现销售额18亿美元，今年则达到22亿美元，录得12%的销售增长。辉瑞进一步预期，Seagen到2030年销售额将超过100亿美元。尤其是其主力产品Adcetris也已在韩国获得批准并纳入医保，被视为一款去年创下8.39亿美元（约1万951亿韩元）销售额的重磅炸弹级产品。

抗体-药物偶联物（ADC）的结构 [韩国生物协会提供]

业内分析认为，辉瑞此次收购Seagen，是为积极引入近期备受瞩目的ADC技术所作出的动作。顾名思义，ADC是将抗体（antibody）与药物（drug）偶联（conjugate）而成的药物。通过以连接子（linker）将能够与癌抗原结合的抗体与能够杀死癌细胞的细胞毒性药物（有效载荷）连接起来，使药物像导弹一样只对癌细胞进行高效投放，因此被视为下一代抗癌技术。去年，美国斯坦福大学教授Carolyn Bertozzi等人之所以被选为诺贝尔化学奖得主，也与ADC密切相关。他们因构想出“点击化学”而获奖。将点击化学应用于有机体的就是“生物正交化学”，其特点是不同官能团相遇时，不与其他蛋白质、有机物发生相互作用，而只与预定的特定伙伴发生相互作用。ADC正是基于这一原理开发出来的。

辉瑞计划通过此次收购强化其在抗癌药领域的产品组合。辉瑞肿瘤与罕见疾病首席开发官（CDO）Chris Boshoff表示，通过引入Seagen所拥有的世界最高水准ADC技术，辉瑞将在创新癌症治疗的最前沿占据一席之地，并将对实体瘤和血液肿瘤两大领域的既有产品组合形成有力补充。

作为1型糖尿病发病延缓药物获得美国食品药品监督管理局批准的“Tzield（通用名 teplizumab）”。图片由Provention Bio提供

赛诺菲收购的Provention Bio在去年11月获得FDA批准，其开发的“Teplizumab”（商品名Tzield）可延缓1型糖尿病的发生。该药以CD3抗体为靶点，通过减少与自身免疫疾病相关的T细胞、增加抑制自身免疫疾病的调节性T细胞，从而抑制2期1型糖尿病向3期进展。

与因生活习惯等问题导致的2型糖尿病不同，1型糖尿病是一种疑难疾病，由免疫细胞攻击并破坏胰腺β细胞，导致无法分泌胰岛素，迄今尚未开发出治愈性治疗方法。由于体内胰岛素分泌绝对不足，患者一生必须每天检测血糖4次以上，并定期注射胰岛素。临床研究显示，在1型糖尿病高危人群中，Tzield可将发病时间平均延后约2年：对照组为24.4个月，用药组为48.4个月；在个别临床患者中，报告的最长延迟时间达11年。

这是监管机构首次批准延缓1型糖尿病发病的药物。在获批前就通过收购Tzield美国销售权表达期待的赛诺菲，此次更是直接推进了对公司的整体收购。收购价格为每股25美元，总额29亿美元（约3万7851亿韩元），较前一交易日收盘价溢价265%。

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特别是在SVB事件引发市场对生物科技企业担忧加剧之际，这一大型交易更显意义重大，市场反应也相当乐观。当日，两家被收购企业股价均暴涨至接近收购价水平，美国股市上市的主要生物科技交易型开放式指数基金（ETF）也上涨约3%，收盘报涨。未来资产证券研究员Kim Seungmin表示，与其说市场担忧SVB事件，不如说生物科技并购情绪的改善更值得关注。

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