去年7~8月发行产品提前赎回再投资增多
指数型预期最高收益率8%，个股型最高可达15%
由于年初强劲上涨的KOSPI转而呈现疲弱走势，提供10%区间高票息（收益）的股票挂钩证券（ELS）正受到越来越多关注。
13日据韩国证券存管院Save-ro数据显示，上个月以韩元和外币计价发行的ELS总量为2.3928万亿韩元。若说自去年10月以来发行规模一直停留在1万亿韩元区间，那么上个月则膨胀至2.4万亿韩元左右。本月截至9日，已发行ELS超过7700亿韩元。若这一发行基调得以维持，本月发行规模也有望延续上月水平。
自去年下半年以来，ELS发行量急剧萎缩。这是因为受美国联邦储备制度（Fed）强力紧缩政策的影响，全球股指持续下跌。作为基础资产的全球股指大幅下挫，导致此前发行的ELS在本金损失区间迎来到期兑付日，或是跌入损失区间。ELS的大部分资金是以3至6个月为周期，押注提前赎回而投入的，但难以提前赎回的产品却呈指数级增加。在此情况下，加息基调持续，也进一步打击了ELS投资情绪。
从上个月起，市场氛围出现逆转。这是因为去年7至8月发行的一大批ELS成功实现提前赎回（6个月）。以KOSPI为基准，去年7至8月受加息影响，指数在2300点附近震荡，较年初（2900点区间）暴跌20%。由于指数水平已明显回落，从上个月起成功提前赎回的ELS资金重新投入市场，带动发行规模扩大。
对指数下跌的不安情绪较此前有所缓解，也发挥了重要作用。尽管加息忧虑尚未完全消除，但市场认为即便再次加息，指数也不会像去年下半年那样急剧下挫。Yuanta证券研究员 Jeong Inji 表示：“虽然尚不能断言指数已经见底，但认为不会出现急跌的判断正推动投资者买入ELS。与债券或银行存款、定期存款等其他投资产品相比，证券公司给出的票息收益率更高，这一点也颇具吸引力。”
实际上，对于KOSPI200、EuroStoxx50、Nikkei225、S&P500等指数型ELS，最高可提供8%左右的票息收益率。以三星电子、LG电子、LG化学、Tesla等个股为基础资产的个股型ELS，则可提供接近年化15%的票息收益率。以KB证券正在销售的“KB able ELS第2843号”为例，只要在到期前，LG化学普通股、S&P500、EuroStoxx50三项基础资产中任意一项的跌幅不低于45%，投资者即可期待年化13%的收益率。
市场专家认为，ELS发行规模今后将会逐步扩大。随着提前赎回趋于顺畅，ELS再投资金额持续增加的可能性较大，而KOSPI被困在箱体区间，追求更高收益的投资者数量也很可能增加。研究员 Jeong Inji 解释称：“ELS市场走势与股市展望一脉相承，随着加息进入后半程，下半年有望出现温和的指数上行，因此投资吸引力将进一步提升。”
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