[点击e个股]“S-MAC，凭借新客户扩张持续增长”
IV Research在24日就SMEC表示，随着新客户的扩大，公司增长将得以持续。
SMEC以1989年三星重工业机床事业部为母体起步，是一家生产机床、工业机器人等产品的企业。其产品并不限于某一特定产业，而是向全行业供应，目前出口至约60个国家。
以去年三季度累计为基准，机械事业部的销售占比约为96%，占据绝大部分。新增长动力业务由融合复合事业部主导，领域包括智能工厂、废旧电池自动化系统、工业机器人、半导体检测设备等。
在去年实现扭亏为盈之后，预计现金流也将得到改善，追加融资的可能性较低。自2021年起，第7次可转换公司债自10韩元起陆续被行使，目前余额约为67亿韩元。其转换价格为每股1670韩元，相较于当前股价2115韩元更低，因此超额供股（Overhang）压力仍然存在。
去年三季度业绩为销售额1199亿韩元，营业利润70亿韩元。自去年一季度起，公司成功实现营业利润扭亏为盈，摆脱自2018年以来持续的亏损结构。2020年新冠疫情之后，随着产业结构调整推进，恶性价格战告一段落。
与此同时，SMEC为实现“有所取舍、聚焦核心”，清理了收益性较低的事业部，持续推进体质改善，因此被认为已经具备今后维持盈利结构的体力。
SMEC通过开拓新市场带动销售增长，自2022年起开始出现本格性的杠杆效应。在2018—2019年美中贸易争端以及2020年新冠疫情导致经营环境恶化的背景下，SMEC仍通过持续的研发投入和海外销售扩张，不断发掘新客户。
由此，自2021年起，欧洲、美国等主要市场的销售增长持续显现。尤其是面向欧洲的销售占比已提升至约30%，订单余额占比则增加到约50%，在欧洲市场的立足点正在进一步巩固。
IV研究中心表示：“今年业绩预计为销售额1800亿韩元、营业利润150亿韩元”，“考虑到结构调整完成、出口增加带来的销售增长以及原材料价格趋于稳定等因素，认为实现上述目标的可能性较高”。
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