[早安股市] 在紧缩与衰退担忧下避险情绪升温

[亚洲经济 李敏智 记者] 前一夜美国股市因紧缩忧虑和经济衰退不安而下跌。近期韩国股市虽表现出相对摆脱美国联邦储备制度（Fed）政策影响的态势，但在春节连休休市前回避不确定性的心理增强，预计指数涨幅将受到限制。

美国股市因联邦储备制度委员们发表“物价仍处于高位”的言论以及就业指标表现，引发紧缩可能持续的忧虑而走低，对韩国股市构成压力。道琼斯工业平均指数下跌0.96%，标准普尔500指数下跌0.76%，纳斯达克指数也下跌0.96%。

围绕债务上限的美国政治不确定性同样对投资情绪产生负面影响。因为在上届中期选举中共和党夺回众议院控制权后，作为众议院与白宫之间的首次对立，主导权摩擦可能加剧。财政部长耶伦已请求国会协助，但共和党要求政府先行削减支出，双方对立仍在持续。

不过，中美冲突缓和的预期情绪有望延续。美国财政部长耶伦与中国国务院副总理刘鹤的会晤以及此后耶伦追加访华等动向，被认为有助于缓和中美矛盾，对投资心理较为有利。美国股市中中资企业股价上涨、从而被认为中国股市将保持坚挺，这一点也具有积极意义。

下周需关注主要经济指标的发布。韩国第四季度经济增长率速报值将公布。市场预期环比将录得约-0.3%，同比增速将放缓至1.4%至1.5%。由于内外需整体低迷，环比负增长在所难免。尽管随着中国重启边境，对华出口需求改善预期正在累积，但除中国以外地区的需求回升有限，正面效果预计难以达到此前预期。按地区来看，出口中对中国的比重依然较高，但对美国出口比重正在上升，因此需要除中国之外的发达国家需求恢复。

内需状况也不佳。高利率引发去杠杆化，使得企业需求改善十分有限。在债务调整过程中，需求进一步萎缩的可能性较大。

美国经济指标发布同样值得关注。第四季度经济增长率预估值按环比年率计算预计为2.6%。考虑到亚特兰大联邦储备银行估算的第四季度经济增长率为3.5%，实际数据有小幅高于市场预期的可能性。

新屋开工和建筑许可数量预计将继续呈现环比下降趋势，费城联邦储备银行制造业指数则将低于荣枯线，市场对经济走向的担忧料将加剧。另有，本周公布的新申领失业救济人数仍维持在较低水平，显示劳动力市场依旧稳健，在此背景下，如果第四季度经济增长率表现良好，预计将为联邦储备制度进一步收紧政策提供理由。

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欧元区的标准普尔制造业、服务业采购经理指数（PMI）也将公布。标准普尔制造业和服务业采购经理指数预计均将改善，尤其是服务业采购经理指数有望高于荣枯线。尽管去年受能源危机影响，经济衰退概率一度较高，但随着天然气价格下跌等相关不安缓解，市场对经济的积极看法正在形成。中国重启边境带动欧元区对华出口改善预期延续，这一点也进一步支撑了这种积极的观点转变。

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