[点击e股票]“易买得，第4季度营业业绩预计低于预期”

[亚洲经济 记者 Lee Jungyoon] IBK投资证券10日就易买得发表报告称，预计其今年第四季度营业业绩将低于市场预期，将投资意见由“买入”下调至“中立”。不过，目标股价维持9.8万韩元不变。

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预计易买得第四季度合并基准销售额为7.3121万亿韩元，同比增加6.6%，营业利润为561亿韩元，同比减少27.5%。易买得业绩预计将低于预期。IBK投资证券研究员 Nam Seonghyeon表示：“星巴克营业业绩不振以及线上事业部亏损幅度收窄，可能大幅低于此前预期”，“这是因为受Traders基数效应影响出现疲弱表现，以及出售新世界购物所带来的业绩贡献度下降所致”。

他接着表示：“不过，就折扣店而言，大型促销活动和世界杯活动带来的效果、加工食品及即食食品的增长，以及因PP中心既有门店贡献度下降而带来的利润率改善，将有望推动利润增长”，“预计折扣店营业利润将同比增长21.4%，达到378亿韩元”。

报告指出，近期股价上涨难以作出积极解读。即便考虑到低毛利商品品类的缩减，线上交易额增速放缓仍令人遗憾，而围绕折扣店增长的不确定性、物价上涨和经济放缓导致的购买力下降，以及金融费用增加，预计都将限制经常性利润的增长。

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易买得为改善盈利能力而进行的战略转型是积极信号。但报告也评价称，为确保中长期成长性而积极推进的线上商业模式尚未得到重新确立，而且利润增长动能来自盈利能力改善这一点，也略显遗憾。

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