美国就业市场稳健为美联储紧缩提供依据
未来降息预期或将降温
[亚洲经济 黄允珠 记者] 有分析指出，尽管市场在关注经济衰退并对美国联邦储备制度（Fed）的紧缩意愿心存疑虑，但随着未来降息预期回落，市场利率将会反弹。这是因为稳健的就业市场正牵制服务价格。12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要中，所有委员一致认为2023年降息并不合适，也可在这一脉络下解读。
KB证券研究员 Lim Jaegyun 表示：“我们判断美国联邦储备制度将在2月和3月分别加息25个基点（1个基点=0.01个百分点），最终基准利率将达到‘4.75%~5.00%’，但也必须保留最终利率升至‘5.00%~5.25%’的可能性。”
根据12月FOMC会议纪要，即便是不具有投票权的委员也支持加息50个基点。美国联邦储备制度称，鉴于利率已接近具有限制性的水平，调节加息速度是同时实现最大就业和物价稳定的途径。
对通胀的担忧依然存在。尽管10月至11月通胀有所放缓，但纪要强调仍需要更多物价正在回落的证据。尤其是，委员们表示，在确认物价正朝着2%目标迈进的明确信号出现之前，需要维持具有限制性的货币政策。
此前，美国联邦储备制度曾将物价细分为“商品价格、住房价格、服务价格”三大类。目前商品价格已经明显回落，与住房成本相关的新租金也在下降。但他们评估认为，剔除住房因素后的核心物价仍处于高位。
问题在于强劲的就业指标（服务价格）。Lim 研究员表示：“会议纪要中评价称，美国失业率处于历史低位，工资在上涨，招聘岗位数量依然稳健”，“由于就业市场供需失衡的缓解速度未如预期般迅速，经济增速低于潜在增速的时期将比原先预期（2024年）推迟约一年。”
从Automatic Data Processing（ADP，自动数据处理公司）就业报告来看，美国12月非农部门就业人数增加12.7万人，低于市场一致预期的20万人，但11月职位空缺数量为1045.8万个，高于预期的1000万个。供应管理协会（ISM）制造业就业指数也录得51.4%，高于上月的48.3%和荣枯线50%，显示出稳健态势。
Lim 研究员解释称：“由于美国招聘难，美国工资涨幅维持在较高水平”，“与原有员工相比，跳槽员工的工资更高。”他接着指出：“服务价格与工资密切相关，工资上涨可能会减缓服务价格放缓的速度。”
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另一方面，对于推动就业市场和10月至11月私人消费的因素——超额储蓄，委员们评价不一。部分委员认为，超额储蓄将使消费继续保持稳健。另有部分委员则判断，低收入群体的超额储蓄正在快速减少，而高收入群体则不会动用其超额储蓄。
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