[点击e个股]“韩国电力，令人遗憾的电费涨价方案”

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[亚洲经济 记者 Lee Minji] SK证券2日表示，围绕韩国电力因电价上调而受益的投资逻辑已告消失。分析认为，这是因为第一季度电价上调方案低于市场预期所致。

产业通商资源部宣布，今年第一季度电价每千瓦时上调13.1韩元。SK证券研究员 Na Minsik表示：“此次上调幅度仅为产业通商资源部此前主张的电价上调幅度的四分之一，也低于股票市场的预期水平。为实现扭亏为盈，韩国电力曾向国会提交每千瓦时上调51.6韩元的方案，证券业原本预期电价每千瓦时将上调29韩元。”

预计今年电力销售单价为每千瓦时138韩元，较去年每千瓦时将上调16韩元。在假设迪拜原油平均价格为每桶85美元的情况下，预计今年全年营业亏损将达1.3万亿韩元。原因在于，本次电价上调预计将带来约7.3万亿韩元规模的年度销售额增加。Na研究员表示：“鉴于去年全年营业亏损预计高达30万亿韩元，今年的销售额增量并不是一个具有重大意义的数字。”

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产业通商资源部计划在观察国际能源价格走势后，再决定明年第二季度以后的电价。电价以年度为单位通过基准燃料费调整，以季度为单位与燃料费联动。由于按季度调整的燃料费调整单价存在上下限，按年度决定的基准燃料费才是决定韩国电力财务结构的关键。研究员 Na Minsik分析称：“产业通商资源部虽表示将决定第二季度以后的电价上调幅度，但尚不清楚将以何种依据来提高电价，这一点令人质疑。”

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