围绕伊朗战争的不确定性导致美国国债收益率急剧上升。15日结束的美中首脑会谈未能拿出实质性的伊朗战争解决方案，也加剧了市场的不安情绪。国际油价上涨及对通货膨胀（物价上涨）的担忧，提升了市场对紧缩性货币政策的警惕。外媒分析称，国债收益率飙升已成为人工智能（AI）等科技股上涨行情的新风险因素。
据彭博社18日（当地时间）报道，16日美国10年期国债收益率突破4.5%，30年期收益率则升至5%以上。日本30年期国债收益率自1999年首次发行以来首次升至4%，英国30年期国债收益率时隔28年升至5.8%，刷新历史高位。德国、西班牙、澳大利亚等国的收益率也齐声上行。同时，国际油价同步走高。美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货当日上涨4%，升破每桶105美元，布伦特原油期货也涨逾3%，突破每桶109美元。
美中首脑会谈后，美国总统唐纳德·特朗普表示，中国国家主席习近平有意愿支持霍尔木兹海峡的开放。但中方并未提出切实可行的方案。特朗普总统17日还向伊朗施压，称伊朗“没有被给予时间”，但伊朗强硬立场并未发生变化。CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示：“如果霍尔木兹海峡像多米诺骨牌效应那样持续被封锁，将会持续对油价形成上行压力，并不断推高通胀指标，极有可能引发债券收益率上升”，“这会削弱消费者和投资者信心，并可能触发对近期股价涨幅的回调。”
今年市场对美国降息的预期正逐步消退。DoubleLine Capital首席执行官（CEO）Jeffrey Gundlach在接受福克斯新闻采访时表示：“市场曾预期今年会有两次降息，但通胀完全没有配合”，“在2年期美国国债收益率比联邦基金利率（Fed funds rate）高出50个基点（1个基点=0.01个百分点）的情况下，几乎不可能实施降息。”
在韩国，认为降息可能性较低的氛围也在扩散。市场预计，韩国银行金融通货委员会将在本月28日召开的货币政策方向决定会议（货币政策会议）上释放信号，寻求将基准利率重新导向加息周期。目前年利率2.50%的基准利率，有可能在今年经历一到两次上调后，升至2.75%至3.00%区间。NH投资证券研究员Kang Seungwon预计：“今年第3季度将进行一次‘保险式’加息，随后会观察至年底的加息效果。”分析认为，进入今年第4季度后，受季节性因素影响，通胀推动力将减弱，同时市场对今年大幅上涨的国际油价出现“逆基数效应”的期待心理增强，因此仍存在一次左右加息的可能性。
这被认为会对股市形成压力。一般而言，债券收益率上升会提高企业融资成本，同时加重股票、房地产等风险资产的负担。对于AI等科技股来说，未来增长预期往往已大幅反映在当前股价中。在这种情况下，如果债券收益率上升，未来收益的现值会下降，投资者也更可能从估值偏高的成长股转而选择收益更稳健的债券。
Horizon Investments首席投资官（CIO）Scott Ladner表示：“伊朗战争最终会结束，大宗商品价格也会回落至战前水平，但随着美国财报季接近尾声，投资者的关注点正重新回到宏观经济环境上”，“高利率始终是股市的负担因素。”Gundlach CEO也担忧称：“当前市场估值非常昂贵且带有投机性，但企业业绩却持续大幅超出预期”，“这一点正在进一步煽动投机热情。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
