“还会涨很久？”目标价被上调至103万韩元的这只个股[周末Money]

“同时拥有商船、军舰、发动机业务的全能造船企业。”

“炙热的股价、扎实的基本面、强劲的动能。”

证券业界近期大规模上调对HD现代重工的目标股价。原因在于，一季度营业利润超出市场预期，且未来业务动能同样被看好。

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据证券业界9日消息，三星证券前一日将HD现代重工的目标股价由原先的89万韩元上调至103万韩元。也就是说，相比7日约69万韩元的股价，仍有接近50%的追加上涨空间。同日，韩国投资证券和SK证券分别给出97万韩元这一新的目标价；Kiwoom证券为95万韩元，Sangsangin证券为91万韩元，Hana证券与DS投资证券则上调至90万韩元。

接连上调目标价的首要背景是亮眼的业绩。Han Youngsoo 三星证券研究员指出：“即便在成本计入较为保守、且没有一次性收益的情况下，公司仍录得超出预期的强劲业绩。”HD现代重工一季度销售额为5.9163万亿韩元，营业利润为9054亿韩元，均超出市场预期，分别同比增长54.8%、108.8%。

尤其是所有事业部门的利润率不仅较上年同期改善，也较上一季度有所提升。Han Seunghan SK证券研究员表示：“造船、海洋、发动机三大部门表现都很好”，并解释称，“尽管作业天数有所减少，但汇率上升、船价上涨、船型结构优化以及生产率提升等因素共同发挥了作用”。

此外，未来业绩展望也十分乐观。韩国投资证券在将目标股价上调6.6%的同时，把2027年和2028年的营业利润预估分别上调8.6%、5.9%。Kang Kyungtae 韩国投资证券研究员表示：“我们将中型船业务的营业利润率（OPM）预估上调约4个百分点”，并分析称：“高盈利性的中型燃气船（MGC）到2028年之前将持续贡献中型船销售结构中20%以上的占比，从而推动中型船业务盈利能力不断上行。”他补充说：“我们在将2028年净利润预估上调6.2%的幅度上调了目标股价，可转化为实际业绩的大型动能非常多。”

Han 研究员同样表示：“一季度业绩证明了公司优异的成本结构。预计未来随着高船价订单的收入确认扩大，盈利能力将进一步改善。”他指出，“溢价因素十分充足”，包括一季度末公司净现金规模接近3.7万亿韩元、群山船坞出售一旦达成将带来额外现金流入、今年以来截至目前已拿下约相当于去年全年新订单60%的订单等。他解释称，考虑到当前工业品板块的平均估值，即便采取相对保守的视角，股价仍有充足的上涨空间。

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Lee Hangyeol Kiwoom证券研究员指出：“发动机事业部自主生产的HiMSEN发动机正被用作面向数据中心的主发电源，将成为发动机事业部新的增长动力”，并强调：“今年下半年商船部门液化天然气运输船（LNG船）订单重启，以及美国军舰和东南亚地区特种船业务的动能也值得关注。”Kiwoom证券预计，以全年为基准，HD现代重工今年将实现24.4631万亿韩元的销售额和7032亿韩元的营业利润，分别同比增长39.1%、81.8%。

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