“既想安全又想最大化增值”……已有产品“突破1万亿”，这种ETF被称为养老金最优解

在养老金账户中，相比普通股票型交易型开放式指数基金，可以以更高股票比例配置的“50对50债券混合型”交易型开放式指数基金正如雨后春笋般涌现。投资者关注度也很高，甚至已经出现了跻身“1万亿韩元俱乐部”的产品。

上月8日，在首尔中区韩亚银行总部交易室，工作人员正在监控股市与汇率等行情。当日韩国综指以7353.94点开盘，较前一交易日下跌1.82%。2026.5.8 记者 曺龙俊

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IBK投资证券研究员 Kim Insik 将今年4月交易型开放式指数基金市场中引人注目的变化之一，归结为“股票与债券各占50%的债券混合型交易型开放式指数基金的强势崛起”。此前，KB资产运用公司在2月末推出“RISE 三星电子SK海力士债券混合50”交易型开放式指数基金后，迅速吸引资金，类似产品接连上市。三星资产运用的“KODEX 三星电子SK海力士债券混合50”、Hana资产运用的“1Q K半导体TOP2债券混合50”、Kiwoom投资资产运用的“KIWOOM 三星电子&SK海力士债券混合50”等债券混合50交易型开放式指数基金在两个月内相继挂牌。

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其中，RISE 三星电子SK海力士债券混合50交易型开放式指数基金在上市后仅用36个交易日就突破了1万亿韩元的净资产规模，备受瞩目。这是韩国国内债券混合型交易型开放式指数基金史上最快突破1万亿韩元的纪录。

Kim 研究员将此类债券混合型交易型开放式指数基金走红的背景，归因于“养老金市场制度的变化”。根据退休养老金规定，只要股票纳入比例低于50%，就可被认定为安全资产，因此，投资者即便在安全资产额度之内，也能提高对半导体、人工智能等韩国成长股的敞口。Kim 研究员分析称：“尤其是在风险资产投资上限为70%的确定缴费型退休金账户和个人型退休养老金账户中，如果运用相关产品，实际上可以将韩国股票的敞口提高到约85%的水平，这一点被视为提升市场关注度的重要因素。”

他还表示：“如果说过去的安全资产主要集中在单纯的债券和存款上，那么如今通过利用债券结构来提高韩国成长股的配置比例，说明养老金交易型开放式指数基金市场正在朝这一方向演进。”

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不过，他提醒，投资近期发行的债券混合50交易型开放式指数基金时，需要认识到在上涨行情中收益可能受到限制这一特性。Kim 研究员指出：“50对50债券混合型交易型开放式指数基金为满足法律上的安全资产要求，其结构是以每日为基准调整股票与债券的比例，这意味着在上涨行情中，股票比重会自动缩减，以部分锁定收益的方式运作。在半导体、人工智能等强势动能行情中，其上涨弹性相较普通股票型交易型开放式指数基金可能会受到一定限制。”

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