70万用户逃离Coupang流向何处？“00”的狂飙撼动电商格局

by Han Yeju

Published 06 May.2026 11:04(KST)

Naver今年一季度电商业务引领增长
参与Kurly 330亿韩元定向增发
电商主导权之争再度升温

Coupang去年因个人信息泄露事件的余波，导致今年一季度业绩大幅恶化之际，打出“人工智能（AI）电商”旗号的Naver加快追击步伐，开始缩小与Coupang之间的差距。

据相关行业6日消息，Kurly决定以Naver为对象进行规模为330亿韩元的第三方定向增发。拟发行股份为普通股49万8882股，发行价为每股6万6148韩元。

Naver将认购拟发行新股的全部股份，并计划进一步巩固与Kurly的合作伙伴关系。发行价格是以Kurly最近一轮融资为基准，经双方协商决定。由此获认可的Kurly企业估值约为2.8万亿韩元。Naver持有的Kurly股权比例将扩大至6.2%。

Kurly通过本次增发筹集约330亿韩元资金，计划将其用于扩充物流基础设施和推进新业务等，作为中长期增长基础的资金来源。

Kurly与Naver自去年4月签署战略合作协议后，于同年9月在Naver Plus Store开设了线上买菜专馆“Kurly N Mart”。Kurly的物流子公司Kurly Nextmile也负责Naver Smart Store及品牌商城商品的“晨星配送”服务。

其结果是，Naver今年一季度实现销售额3.2411万亿韩元、营业利润5418亿韩元，分别增长16.3%和7.2%。季度销售额突破3万亿韩元为成立以来首次，营业利润同样创下历年一季度最高纪录。尤其是包含购物业务在内的平台部门销售额达到4453亿韩元，增幅超过30%，带动了整体增长。

业内分析认为，在Coupang因个人信息泄露事件导致部分用户流失的过程中，Naver与Kurly等携手构建Smart Store生态，通过搜索入口吸纳了新客户。

实际数据也印证了这一点。根据数据分析企业IGAWorks的MobileIndex统计，购物应用Naver Plus Store（简称“Nepeulseu”）上个月的月度活跃用户数（MAU）为777万，创下历史新高，比2月（710万）增加约9%。

Naver的差异化亮点在于“基于AI的购物体验”。Naver引入反映用户搜索和购买记录的AI购物代理，强化个性化推荐。相关服务上线后，用户数量增加20%，对话量增加40%，从以简单搜索为中心向以推荐为中心转变购物体验的尝试正全面展开。Naver计划在上半年内新增向用户“先行推荐商品”的功能，从商品探索阶段就介入，强化这一战略。

其物流战略也出现变化迹象。Naver正考虑将基于合作伙伴关系运营的“N配送”占比在今后扩大至50%水平，并准备推出与会员体系联动的免邮政策。包括是否进行直接投资在内，Naver正在采取一系列举措强化配送体验，被解读为弥补其一直被指为短板的物流竞争力的尝试。

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韩国本土电商市场重组的可能性也被谨慎提出。以2024年末电商交易额为基准，Coupang（22.7%）略微领先于Naver（20.7%），但在Coupang增长放缓、盈利能力恶化持续的同时，Naver则继续实现以盈利为基础的增长。一位业内人士表示：“目前电商市场正从单一经营者独大的格局，转向平台与物流模式之间竞争的过渡期”，“Naver能否将导入的流量高效转化为交易和利润，将决定其在市场主导权转移上是否具备充分可能性。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。