[ETF 400万亿时代]3年间扩张4倍的ETF市场…彻底改变韩国投资版图

by Song Hwajung

Published 15 Apr.2026 09:30(KST)

Updated 16 Apr.2026 08:36(KST)

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2023年6月100万亿→2026年4月400万亿
短短3个月就增加100万亿
今年日均成交额17万亿…同比增长3倍
国内股市走强与退休金成上涨动力

交易型开放式指数基金（ETF）市场延续快速增长势头，正式迈入400万亿韩元时代。今年年初刚刚突破300万亿韩元，不到3个多月就再上一个台阶。在股市史无前例的强劲行情推动下，ETF市场的增长势头进一步加速，ETF的迅猛扩张也正在重塑投资版图。

截至15日，据韩国交易所统计，继前一日之后，ETF全市场盘中总市值已连续两天突破400万亿韩元。按前一日收盘价计算，ETF净资产总额也达到398.1367万亿韩元，距离400万亿韩元大关仅一步之遥。

在今年1月5日突破300万亿韩元之后，仅用3个多月就登上400万亿韩元高地。此前在2月末已升至约387万亿韩元，原本预计在3月初就将突破400万亿韩元，但由于美伊战争爆发导致股市出现调整，时间被推迟了约1个月。

国内ETF市场的增长速度正呈现愈发加快的趋势。ETF净资产总额在2019年12月突破50万亿韩元后，于2023年6月超过100万亿韩元。之后约两年后的2025年6月突破200万亿韩元，并在仅仅7个月后的今年1月跨过300万亿韩元门槛。

ETF在整体成交金额中的占比也在不断扩大。今年ETF日均成交金额约为17.4万亿韩元，较去年的5.5万亿韩元增加逾三倍。同一时期，韩国综指日均成交金额为29.2万亿韩元，同比增加2.35倍。ETF成交金额相对于韩国综指的比重也从去年的44%扩大到今年的约60%。

国内股市活跃与退休金资金流入成为高增长主因

ETF市场的迅猛增长，主要得益于国内股市的历史性繁荣以及退休金资金的大量流入。韩国综指自去年以来呈现强劲上升势头，突破6000点关口，推动ETF资金流入持续扩大。同时，受半导体景气复苏带动，围绕半导体主题进行投资的需求大幅增长，亦转化为相关ETF的大规模资金流入。

Nam Jaeu 资本市场研究院基金·养老金室长表示：“在公募基金市场本身向以ETF为中心重组的过程中，近期新资金的流入正在明显增加”，“由于本土股市上涨等因素，除了原本参与ETF市场的投资者和机构之外，新进入ETF市场的投资需求也大幅增加”。

在推动ETF爆发式增长的核心动力中，退休金扮演了关键角色。过去以短线交易为主的ETF市场，与养老金资产结合后，逐步具备了长期定投的基础。尤其是以确定缴费（DC）型和个人退休金（IRP）账户为中心，ETF的纳入比例不断扩大，使原本以存款、保险为主的养老金资金开始向风险资产迁移。成本低、交易便利、具备分散投资效果且适合长期投资等特点，被认为是退休金领域ETF投资不断扩大的主要原因。

Seo Junsik 崇实大学经济学系教授解释称：“最近个人投资者的投资偏好正集中于ETF，同时在退休金规模持续扩大的背景下，以ETF为中心的投资不断增加，从而带来了ETF市场的爆发式增长。”

ETF重塑投资大趋势…从个股转向指数与行业投资

ETF的快速扩张正在改变整体投资格局。过去以挑选特定企业的个股投资策略为主流，如今通过ETF对整个市场或某一产业进行投资的比重正不断上升。

与根据个别企业业绩或事件而波动性较大的个股相比，从风险管理角度看，投资于整个行业或指数更具优势。

反映这一趋势，三星资产运用旗下的“KODEX 200” ETF近期净资产已突破20万亿韩元。自2002年ETF引入韩国市场以来，单一产品净资产规模超过20万亿韩元尚属首次。三星资产运用相关负责人表示：“追踪韩国综指200指数的KODEX 200，已从个人到机构投资者的各类投资组合中确立了核心资产的地位”，“作为在无需承担个股选择负担的前提下，能够有效参与韩国股市整体增长的最佳工具，正受到广泛认可。”

金融投资业界认为，ETF市场的扩张不仅仅是规模增长，更意味着深层次的结构性变化。这被解读为一种正在改变投资方式、资金流向乃至资产管理行业结构的资本市场范式转移。一位金融投资业界人士表示：“ETF不仅是一种简单的金融产品，还发挥着提升投资可达性的‘平台’功能”，“ETF市场的扩张，将成为长期改变国内资本市场结构的重要因素。”