ETF即便追踪同一指数，这一因素也拉开收益率差距

by Kim Youngwon

Published 27 Mar.2026 07:30(KST)

Updated 27 Mar.2026 07:48(KST)

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KOSPI 200被动型ETF对比
1年收益率冠军WON与垫底产品相差2.5个百分点
总费用、跟踪误差等因素拉开收益率差距

即便是追踪同一KOSPI200指数的被动型交易型开放式指数基金（ETF），根据总费用和跟踪误差管理的不同，收益率也会出现差异。尤其是投资期限越长，收益率差距越明显。

根据27日ETF及基金平台“Fun ETF”的数据，截至本月25日，在1倍追踪KOSPI 200的ETF中，6个月收益率排名第一的是RISE 200，1年收益率第一的是WON 200。RISE 200的6个月收益率为75.99%，比同类ETF中收益率最低的TREX 200（75.37%）高出0.62个百分点。

投资期限越长，收益率差距进一步扩大。WON 200的1年收益率为144.42%，比排名末位的TREX 200（141.90%）高出2.52个百分点。在3年收益率方面，WON 200位居第2（184.66%），RISE 200位居第3（183.49%）。WON 200的3年收益率与TREX 200（181.75%）相比，相差2.91个百分点。

之所以会出现这种追踪同一指数的ETF之间收益率差异，首先被认为是由于“费用（手续费）”不同。由于各只产品的费用（手续费）各不相同，随着时间推移费用不断累积，从而对收益率产生影响。

RISE 200在管理费加上其他成本后的合成总费用为0.04%，处于最低水平。WON 200的合成总费用也仅为0.06%。相反，TREX 200的合成总费用为0.36%，费用结构相对较高，是RISE 200的9倍。

此外，各家资产管理公司不同的跟踪误差管理方式，也是影响收益率的核心变量。跟踪误差是指ETF收益率与基础指数收益率之间的差异。跟踪误差越低，说明该ETF对指数的复制越到位。

在ETF运作过程中，如果指数成分股发生变动，根据买卖时点和方式的不同，可能产生成本和收益率差异。当KOSPI200指数上涨3%时，ETF价格可能只上涨2.8%，也可能上涨3.2%。截至本月24日，RISE 200的跟踪误差为0.45，在同类ETF中为第二低。

运作策略同样是影响长期业绩的因素之一。就WON 200而言，被评价为通过股息运用策略最大化了长期收益率。Woori资产运用ETF解决方案本部本部长Park Hongseok表示：“根据对组合成分股产生的股息利用得是否高效，会出现因现金拖累（cash drag）带来的差异。WON 200在维持每月分配计划的同时，通过系统性的股息再投资策略和现金管理，力争获取超额收益。”