[处于十字路口的上市公司]BL Pharmtech②巨额亏损致资本蚀损…企业存续前景不确定

by Jang Hyowon

Published 26 Mar.2026 08:27(KST)

自信能达“万亿级”技术转让的BL Melanis账面价值腰斩
16亿韩元亏损、99.6亿韩元累计亏空…审计人称“持续经营存在不确定性”

[处于十字路口的上市公司]BL Pharmtech②巨额亏损致资本蚀损…企业存续前景不确定

KOSDAQ上市公司BL Pharmtech连续6年录得亏损，最终陷入资本蚀损状态。对此，外部审计机构指出，BL Pharmtech作为持续经营企业的存续能力存在不确定性。

根据26日金融监督院电子公告系统信息，BL Pharmtech去年个别报表口径销售额为53亿韩元，同比减少约31%。营业亏损也达到16亿韩元，连续6年出现赤字。按合并报表口径计算则已连续7年亏损。

BL Pharmtech是一家从事保健功能食品、体外诊断医疗器械销售及抗癌治疗药物开发业务的企业。以去年为基准，保健功能食品业务收入占比为65.7%，食品、诊断试剂盒、女性卫生巾等其他收入占比为34.3%。

BL Pharmtech出现营业亏损的原因在于销售及管理费用高于毛利。去年BL Pharmtech实现毛利36亿韩元，但销售及管理费用支出达51亿韩元。其中销售手续费为21亿韩元，是最大支出项目，推测为保健功能食品流通相关费用。

尽管销售额减少，但部分费用却有所增加。BL Pharmtech去年支付手续费支出为8亿韩元，同比增加57%。具体用途不明的其他费用也较2024年激增55%。

尤其是BL Pharmtech去年录得160亿韩元的大规模净亏损，导致财务状况急剧恶化。这一规模相当于2024年股东权益总额的约70%。净亏损的原因是“投资费用”。BL Pharmtech在去年末一次性将108亿韩元计入投资费用，同比增加181%。

计入损失的投资费用中包括“BL Melanis”股权价值。BL Pharmtech将其持有的BL Melanis股权价值中的33亿韩元确认为减值损失，也就是说，原账面价值的一半以上被计入损失。

BL Melanis是近期推动BL Pharmtech股价大幅上涨的公司。今年1月22日，BL Pharmtech代表理事Park Youngcheol表示，BL Melanis拥有分子粘合剂平台技术，正与全球大型制药企业等就“以万亿韩元计”的技术转让进行讨论。受此影响，BL Pharmtech股价在短短约两周内飙升了1300%。

在遭受如此大规模亏损后，BL Pharmtech陷入资本蚀损。以去年末为基准，BL Pharmtech股东权益总额为70亿韩元，低于133亿韩元的实收资本。如果今年无法追加补充资本或实现盈利，而继续出现与去年相同规模的亏损，企业可能进入完全资本蚀损状态。

对此，审计人同样指出，BL Pharmtech在持续经营方面存在重大不确定性。审计人在审计报告中表示：“BL Pharmtech的流动负债已超过流动资产，累计亏损也高达996亿韩元，这种情况表明，存在足以对其作为持续经营企业的存续能力提出重大质疑的重要不确定性。”同时补充称，审计意见本身不受该事项影响。