[点击 e股票]“SGC能源，如今押注AI数据中心…目标价上调”

Hana证券24日表示，考虑到人工智能（AI）数据中心新业务的潜力，将SGC能源（SGC에너지）的目标股价上调至7.6万韩元，投资评级维持“买入”。

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Hana证券研究员 Yoo Jaeseon 当日在报告中表示：“预计到明年，由于可再生能源供应认证（REC）权重上调，REC的发放量和销售额将增加，加之在转为区域电力事业后电价上升带动电力销售额增长，公司利润有望快速提升。”他还表示：“计划以2028年第一季度开业为目标的数据中心业务，虽然股权结构尚未最终确定，但预计公司将获得具有意义的持股比例。”

预计SGC能源今年第一季度销售额为6345亿韩元，同比增加2.6%。发电与能源业务由于受电力批发价格（SMP）下跌影响，电力销售额难免减少。建筑与房地产业务则得益于海外工厂项目建设推进，有望维持稳定增长趋势。预计营业利润为306亿韩元，同比大增74.6%。这是因为尽管发电与能源部门的电价下降，但木片等主要原材料价格下跌，有望改善利润率。随着REC权重的变化，REC发放量将逐步增加，从年度维度看，对业绩的贡献度有望提高。排放权价格今年快速上涨，预计将在很大程度上弥补配额减少带来的影响。建筑业务方面，随着海外项目施工全面展开，盈利预计将小幅改善。

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研究员 Yoo 表示：“在合并子公司的工程、采购、施工（EPC）服务基础上，在扩容至300兆瓦（300MW）的过程中，仍有新建发电站以及电力购买协议（PPA）签订等额外利好因素可期。”他还称：“从长期看，如果公司整体业绩贡献结构发生逆转，其地位也有可能从发电企业转变为共址数据中心（Colocation）运营商。”

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