[点击e个股] “Samchully，注销自家股票强化财务稳健…股东回报预期升温”

Hana证券19日对Samchully实施自家股票注销予以正面评价，认为在新业务扩张之后，公司具备中长期盈利增长的可能性。以本次自家股票注销为契机，股东回报与成长故事同步凸显，企业价值重估的可能性受到关注。未给出投资意见和目标股价。

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Samchully决定注销自家股票，被解读为股东回报政策的信号。Samchully注销所持自家股票中的42.8万股后，自家股票持股比例由原先的15.56%降至5.59%。这有望因流通股数量减少而成为提升每股价值的因素。

在业绩层面，公司也延续了改善态势。2025年第四季度销售额为1.4万亿韩元，同比增加2.1%，营业利润为107亿韩元，实现扭亏为盈。尽管城市燃气板块的工业用需求放缓，但通过家庭用和燃料电池销售增加予以弥补；发电子公司S-Power因利用率上升业绩得到改善。区域能源子公司也在热费上调和成本稳定的效果下，持续实现利润增长。

估值压力亦处于较低水平。以2025年为基准，市盈率为4.7倍，市净率为0.3倍。在年度息税折旧摊销前利润超过3000亿韩元的同时，净有息负债维持在400亿韩元左右，财务稳健性凸显。市场评价认为，公司兼具稳定的盈利创造能力和低估价值的吸引力。

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公司也已确立中长期增长动力。Samchully通过收购食品企业Seonggyeong Food扩大业务组合，并正推进建设规模为500兆瓦的区域能源发电站。Hana证券研究员 Yoo Jaeseon 表示：“新业务扩张正在稳步推进，因此公司有望实现中长期业绩增长。”

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