从负债投资到ELD与杠杆ETF…金监院将其列为消费者风险一号议题

by Kwon Haeyoung

by Moon Chaeseok

Published 18 Mar.2026 09:46(KST)

Updated 18 Mar.2026 15:00(KST)

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金监院将于20日召开首届“消费者风险应对协商体”会议
中东风险推高市场波动性
一旦最终确定为风险要因将强化监测…发布消费者警报等应对措施

在中东地区引发的地缘政治风险加大全球金融市场波动的背景下，金融监督院就整体高风险投资产品发出事前警示。这些产品存在较大消费者受害隐忧，从所谓“借钱炒股”的负债投资产品，到杠杆型交易型开放式指数基金（ETF）、银行的指数挂钩存款（ELD）等，对波动性高度敏感的产品被指定为消费者风险一号议题，监管机构将对其实施全方位强化管理与监督。

据金融当局18日消息，金融监督院院长 Lee Chanjin 将于20日与副院长及司局级高管共同召开“消费者风险应对协商体”首次会议，集中排查核心风险要因。

金融监督院相关人士表示：“在覆盖银行、证券、保险、中小金融等全部业态的范围内，本次依据‘事先发掘可能导致消费者受害的风险’这一原则，选定了主要议题”，“若协商体判断某项风险较大并最终将其指定为风险要因，将强化监测，并在必要时通过召开金融公司座谈会与面谈、发布消费者警报、开展检查等方式分阶段应对。”

此次协商体会议的主要议题包括：借钱炒股（“负债投资”）、杠杆与反向ETF、私募信贷基金等。银行一直以类似存款产品方式销售的ELD，也被列为消费者受害可能性较大的核心检查对象。

银行以存款产品形式销售的ELD，在保证本金安全的前提下，根据KOSPI200等基础指数的涨幅决定可获得的额外利息。若指数在一定区间内波动，投资者可期待年化约10%左右的收益率，但一旦突破该区间，利率可能骤降至年化1%多的水平。在近期这种高波动性行情下，实际出现了收益率反而低于普通存款且已被锁定的案例不断增加。据韩国银行统计，截至今年1月，存款银行一年期到期存款利率为2.84%。

在证券领域，此前金融监督院多次警示的信用交易融资和杠杆类产品风险被列为重点排查对象。截至本月6日，信用融资余额为33万亿韩元（相当于总市值的0.6%），目前尚属可控水平，但一旦市场急剧下挫，通过强制平仓等机制，投资者损失可能迅速扩大，被视为核心风险要因。通过资本公司等渠道的股票质押贷款（“Stock Loan”）余额也达1.6万亿韩元规模。

杠杆与反向ETF同样是讨论对象。由于其结构特性——收益率追踪基础指数日内波动的2倍，或以-1倍、-2倍等反向变动——波动性越大，价差扩大与损失加速的风险就越高。尤其是在中东局势不稳的影响下，股市以及油价、原材料价格剧烈波动，相关ETF投资损失隐忧也在迅速放大。

此外，以企业贷款获取收益的私募信贷基金也被点名为风险要因。在美国，伴随人工智能（AI）投资过热与盈利能力争议，企业贷款不良风险日益凸显，近期出现基金挤兑和对违约（违约事件）的高度警惕。在韩国国内，证券公司也一直在销售海外私募信贷基金，截至去年相关余额约为17万亿韩元，监管部门计划就其风险要因展开讨论。

本次会议是落实院长一直强调的“事前预防型消费者保护”方针的举措之一。院长在去年年底通过组织架构调整强化了消费者保护职能，并提出要建立一套事先捕捉风险要因、提前应对的监管体系。