金监院公开2025年IPO市场资料
76家公司上市，募资金额4.5万亿韩元
机构限售承诺扩大至41%
普通投资者申购保证金780万亿韩元
有数据显示，去年企业公开发行（首次公开募股，IPO）市场中，没有一例公司发行价被确定在希望区间（价格区间）上方的案例。机构投资者的限售承诺比例也大幅提高。普通投资者的申购保证金则增加到780万亿韩元，是前一年的两倍以上。
4日据金融监督院统计，去年实施IPO的企业共76家，总募资金额为4.5万亿韩元。与前一年（77家企业、3.9万亿韩元）相比，上市家数相近，但募资金额增加了6000亿韩元。
其中，在有价证券市场有7家公司，在科斯达克市场有69家公司通过IPO分别筹集了2.2万亿韩元和2.3万亿韩元。按规模来看，募资金额在100亿韩元以上、500亿韩元未满的中小型IPO共有63件，占全部上市家数的81.6%。包括1件募资金额在1万亿韩元以上的超大型IPO在内，募资金额在1000亿韩元以上的大型IPO件数创下2022年以来的最高水平。
尤其是，在去年的IPO市场中，所有企业的发行价都在希望区间内确定，被评价为监管当局推动的结构性变化已得到验证。就在2024年，由于机构积极报出高价，发行价被确定在价格区间上方的案例一度高达全部IPO的66%。金融监督院相关人士表示，这是因为“为提升发行价定价合理性而推进的询价制度改进以及主承销业务制度改进等努力在市场中逐步落地”。
不过，随着下半年以后股市涨幅扩大，已上市项目中有97%的发行价被确定在价格区间上限，发行价向区间上端集中的现象也出现一定程度加剧的倾向。
机构投资者的限售承诺比例也大幅上升。在分配给机构投资者的股份中，附有限售承诺的比例为41%，较前一年（18.1%）上升了22.9个百分点。这一数值高于IPO市场繁荣期的2021年。分市场来看，有价证券市场为54.9%，科斯达克为39.6%，分别比前一年提高了13.6个百分点和23.8个百分点。金融监督院相关人士解释称：“以短期获利了结为目的的参与有所减少，中长期投资惯例正在逐步扩散。”
普通投资者对IPO的投资情绪也被认为在相当程度上得到恢复。普通投资者的平均申购竞争倍数为1106比1，接近IPO繁荣期2021年的水平（1136比1）。由此，申购保证金也达到780万亿韩元，较前一年（355万亿韩元）增加逾两倍。金融监督院相关人士表示：“上半年略显低迷的IPO市场，在下半年受益于股市暖风呈现出陡峭的增长势头，第四季度主要申购指标较第一季度大幅上升到两倍左右的水平。”第四季度申购竞争倍数一度飙升至1379比1。
与此同时，受整体股市景气提振，相较发行价，当日开盘价（92%）及收盘价（75%）的平均收益率创下近5年来最高水平。尤其是机构投资者限售承诺份额大幅增加的第四季度IPO企业，其收益率（开盘价为153%）出现陡升。
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金融监督院表示，为提高IPO市场的公平性和合理性并强化投资者保护，将一方面检验此前制度改进事项的实效性，另一方面也将持续与市场沟通。金融监督院相关人士强调称：“2025年IPO市场在价格回归合理、长期投资增加、投资情绪回暖等方面呈现出积极态势，我们将倾听市场声音，从长期视角推动持续的制度完善，使这些变化能够在市场中扎根。”
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