锁定盈利的“LG”VS体质改善的“三星”…今年家电大战胜者是谁

在国内家电业界被称为“两大支柱”的LG电子和三星电子，其今年家电业务业绩在市场环境变化中预计将呈现截然不同的走势。证券业界认为，LG电子将以订阅和高端产品为中心的战略为基础，延续稳定收益；相反，三星电子则被评价为通过扩大人工智能（AI）家电和强化服务竞争力等方式，着力夯实盈利基础。

截至12日，据家电及证券业界消息，多家主要证券公司预测的LG电子今年生活家电（HS）、电视（MS）、冷暖空调与空气调节（ES）事业本部合计营业利润平均值为1.8748万亿韩元。尤其是Daishin证券（대신증권）给出了2.43万亿韩元的高预测值，并分析称：“积极导入人工智能（AI）功能、通过订阅等实现服务差异化、以高端产品为中心扩大销售，从而提升平均销售价格，这些因素将带动营业利润改善。”

LG电子在全球最大家电市场美国连续2年夺得销售份额第一，被评价为已证明其应对关税的能力。根据美国市场调研机构Traqline的数据，去年LG电子在美国的家电销售份额（以洗衣机、干衣机、冰箱等6大主要品类为基准）为22%。Daishin证券指出：“去年积极应对北美关税政策，在美国和墨西哥扩大生产比重，并通过上调高端产品价格锁定利润率，这些都转化为营业利润率的改善。”

LG Tromm AI WashTower。LG电子提供

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此外，在中国企业强势追赶之际，LG电子通过以高附加值产品为中心的战略，持续巩固其在生活家电领域的市场地位。对于去年出现亏损的电视业务，公司计划依托已连续13年位居全球第一的有机发光二极管（OLED）电视和微型发光二极管（LED）电视等技术型高端产品阵容，展开正式反攻。

将产品与服务相结合的“家电订阅”业务，已成为突破需求放缓局面的核心收益来源。去年LG电子的订阅业务销售额约为2.5万亿韩元，同比增加29%。LG电子的策略是，一方面将订阅业务拓展至马来西亚、泰国、台湾等海外市场，另一方面通过强化智能电视平台业务，建立起在硬件售出之后仍能持续创造优质内容收益的商业结构。

相比之下，市场对三星电子家电业务的预期有所降温。以本月发布的证券公司报告为基准，生活家电（DA）和视频显示（VD）业务合计营业利润平均值仅为290亿韩元，部分机构甚至提出可能出现亏损的观点。有分析认为，与半导体等主力业务继续保持稳健态势不同，家电部门在需求放缓和成本压力等因素影响下，盈利能力可能进入调整阶段。业内认为，即便考虑到这是年初预测值，各事业部门之间的景气温差已经开始显现。

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三星电子的构想是，以“AI创新”正面突破家电部门短期盈利停滞。三星内部认为，以AI家电为先导的全公司体质改善将成为业绩反弹的引爆点。三星电子今年以推动AI家电大众化为目标，在洗衣机、冰箱等全线产品中将AI功能作为标准配置。这一战略超越了单纯的硬件性能竞争，旨在通过最大化设备间互联互通的“SmartThings”生态系统，率先占据用户体验高地。

三星电子“Bespoke AI 冰箱”。三星电子提供

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尤其是“AI订阅俱乐部”以高端电视和大型家电为中心迅速扩散，使得三星在由LG电子主导的订阅市场上也崛起为强有力的追赶者。将三星在智能手机和半导体领域的技术优势移植到家电产品上，以此最大化能源效率并提供个性化服务，成为其差异化亮点。在企业对企业（B2B）领域和冷暖空调（HVAC）市场的快速发展也令人看好。三星电子正通过与全球暖通空调企业的合作以及自主智能解决方案，积极提升其在商用市场的份额。

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