[点击e个股]“CJ第一制糖需提升业绩可见性”

有观点指出，尽管CJ第一制糖 (CJ제일제당)去年业绩符合市场预期，但短期内仍需看到业绩有改善的空间。

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Kiwoom证券 (키움증권)研究员 Park Sangjun 于11日就CJ第一制糖股价表示，“能否提升业绩可见性是关键”。CJ第一制糖去年第4季度合并基准营业利润为2959亿韩元，与市场一致预期相符。食品板块方面，尽管受国内销量疲软及节日时点差异的负面影响，但通过扩大在美洲和日本的全球战略产品 (GSP) 销售加以对冲。不过，由于原材料成本上升带来压力，其盈利能力（营业利润率）较前一年小幅下降0.2个百分点。生物板块方面，尽管饲料用氨基酸销量有所扩大，但受中国竞争对手供应量增加、导致饲料用氨基酸售价下跌的影响，盈利能力表现不佳。

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该研究员预计，今年业绩方面，销售额将维持在1%至3%的低增速区间，营业利润率则将与去年相近。食品部门虽然仍面临原材料成本上涨压力以及不利汇率（国内法人）影响，但通过改善国内表现不佳品类 (SKU) 结构、扩大海外GSP销售等措施，部分盈利能力有望得到防守。他同时补充称，中国竞争对手供应量增加所导致的饲料用氨基酸行业景气恶化，仍然令人担忧。尤其考虑到赖氨酸和色氨酸中国现货价格的下行趋势，他指出，生物部门今年一季度业绩存在转为亏损的可能性，并强调称：“改善财务结构的战略以及中长期对韩式食品 (K-Food) 增长的期待依然有效，但短期内能否提升生物部门业绩的可见性，将对股价走势产生重大影响。”

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