[点击 e股票]“NH投资证券，目标价上调19%↑…盈利正增长”

Kiwoom证券 (키움증권)은就去年第4季度业绩超出市场一致预期的NH投资证券 (NH투자증권)，于10日将目标股价上调19.62%至3.23万韩元，并维持“买入”投资评级。

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NH投资证券去年第4季度归属于控股股东的净利润为2835亿韩元，同比增加158%。这一数据大幅超出市场一致预期。Kiwoom证券研究员 Ahn Youngjun表示：“在受益于股市成交额扩大的经纪业务业绩向好之外，资产增加带动利息收入增长，以及好于市场担忧的自营及运用收益，共同推动公司录得亮眼业绩。”

NH投资证券的经纪手续费收支在韩国股市景气、成交额增加的背景下，同比增加98%，达到1932亿韩元。委托买卖手续费收支在韩国和海外市场则分别同比增长126%和37%。

投资银行（Investment Banking）手续费收支同比减少12%，为1040亿韩元。Kiwoom证券分析称，这是在基数效应之外，占收入较大比重的债务担保手续费减少所致。

利息收支因资产增加同比增长38%，为2425亿韩元；运用及其他收支在同一期间同比大增556%，达到1188亿韩元。

Kiwoom证券在综合考虑资本扩张及业绩预期变动后，上调了NH投资证券的目标股价。Ahn研究员表示：“去年实施的增发正在逐步反映到业绩中，因此将资本扩张部分纳入了估值，同时反映了因韩国股市成交额增加而上调的业绩预期等因素。”

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他接着称：“今后的关键在于，公司能否以其在企业金融领域的优势为基础，在正在扩大的资金筹措市场中脱颖而出。”并补充表示：“有必要关注公司能否通过资本增长以及综合投资账户（IMA）牌照等带来的额外融资，进一步提升盈利能力。”Kiwoom证券预计，NH投资证券今年的股息率将在6%中段水平。

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