押注熊市的散户“茫然失措”…反向ETF在牛市中逆行

Published 22 Jan.2026 10:55(KST)

散户净买入6500亿韩元KODEX 200期货反向2倍ETF
等待随时可能到来的调整进行投资

在科斯皮指数历史上首次突破5000点关口之际，押注指数下跌的投资者损失正迅速扩大。业内评价称，随着韩国股市延续强劲上涨行情，市场对短期调整的期待尚未成为现实。

据金融投资业界22日消息，个人投资者在最近一个月内净买入了6527亿韩元规模的KODEX 200期货反向2倍交易型开放式指数基金。市场参与者认为，个人投资者预判股市将进入一轮调整阶段，持续买入反向产品，带动净买入规模扩大。不过，此类买入力度增加中，短期对冲需求与新增资金流入可能同时被反映在内。

同一期间，科斯皮指数上涨24.1%，而KODEX 200期货反向2倍则下跌40%。统计显示，个人投资者的平均买入价格为每份513韩元，相应的平均账面浮亏率约为18%。在最近一个月内，个人投资者还净买入了2118亿韩元规模的KODEX反向交易型开放式指数基金，在该产品上也出现了约9%的账面浮亏。

也有观点指出，由于短期内市场波动性可能加大，目前尚难判断押注下跌的投资者能否挽回损失。

Choi Jaewon Kiwoom证券研究员表示：“在业绩和流动性共同支撑的行情延续背景下，中期来看科斯皮指数的上行路径依然有效。但由于年初以来上涨速度过快，技术性过热压力正在累积。”他补充称：“近期外部不确定性扩大，预计将出现震荡行情，因此短期内也需要考虑到科斯皮指数进行涨势‘降速调节’的可能性。”

不过，个人投资者在交易型开放式指数基金方面的资金流向并非只集中于做空。观察个人投资者净买入居前的交易型开放式指数基金品种可以发现，TIGER Korea Humanoid Robot Industry交易型开放式指数基金与TIGER Semiconductor TOP10交易型开放式指数基金也分别被净买入3352亿韩元和3243亿韩元。这两只产品最近的收益率分别高达50%和37%。

于本月6日上市的TIGER Korea Humanoid Robot Industry交易型开放式指数基金在上市当日仅用15分钟便售罄了初始设定份额。有分析认为，在全球最大电子与信息技术展会CES 2026上，韩国企业在所谓“实体人工智能”领域展现存在感，由此带动相关主题受到投资者广泛关注。

Jung Euihyeon Mirae Asset Asset Management交易型开放式指数基金运营本部长表示：“TIGER Korea Humanoid Robot Industry交易型开放式指数基金是一种可以投资于整个人形机器人产业生态系统的解决方案，通过投资实体人工智能生态系统，有望分享相关受益。”

在韩国半导体主题交易型开放式指数基金中，首个净资产突破3万亿韩元的TIGER Semiconductor TOP10交易型开放式指数基金，是一款以三星电子与SK海力士为核心，集中投资于韩国主要半导体企业10只股票的产品。分析认为，鉴于半导体板块近期在推动指数上涨方面发挥了主导作用，相关交易型开放式指数基金也持续吸引资金流入。