Miri Capital持股25%掌控经营权
与激进投资阵营纷争实质性收尾
Do会长退居二线助力平稳过渡
LP同意及员工说服仍是课题
创立第一代本土私募股权基金（PEF）管理公司Stick Investments的董事长 Do Yonghwan，将把其持有的大部分股份出售给美国投资公司 Miri Capital。成为牢固第一大股东的 Miri Capital 表示，将不止于单纯财务投资，而是作为长期投资者，继续推动 Stick Invest 的成长。
20日，Stick Invest 称，Do 董事长已与 Miri Capital 旗下的“Miri 战略新兴市场基金（The Miri Strategic Emerging Markets Fund LP）”签订协议，将其所持 13.46% 股份中的 11.44%（476万9600股）转让给该基金。交易金额约为601亿韩元，每股价格为1万2600韩元。较前一日收盘价上涨逾10%的当日收盘价1万60韩元溢价25.2%。
追求“Consultavist”的 Miri Capital 成为 Stick Invest 最大股东
由此，Miri Capital 的持股比例增至25.0%，成为更为稳固的第一大股东。Miri Capital 是2021年成立的美国资产管理公司，打出将咨询（consult）与激进主义（activism）结合的“Consultavist”旗号，与其发动激烈的经营权纷争，不如与被投企业管理层利益一致，追求伙伴式长期投资。该公司在韩国主要投资于科斯达克上市公司 WeeSe Itech、Genians、Yoosu Holdings、Gabia 等中小型企业。
Miri Capital 于2023年8月首次取得5.01% 股份，作为 Stick Invest 股东现身。此后持续买入 Stick Invest 股份，截至去年底，其持股规模已超过 Do 董事长个人持股。原因在于，Stick 相比海外上市的私募股权基金管理公司被严重低估。Stick Invest 方面表示：“Miri Capital 与 Stick 方面就公司发展方向进行讨论，并在 Stick Invest 海外出资人（LP）募集方面提供帮助，双方一直维持着友好关系。”
激进主义阵营攻势趋猛，Do 董事长决意“分手”
据传，一直坚决捍卫经营权的 Do 董事长自去年起便下定了退位决心。随着 Align Partners 的持股比例增至约7.6%，国内资产管理公司 Petra Asset Management（5.09%）也加入进来，包括 Miri Capital 在内的激进主义阵营合计持股比例增至约26%。这一比例远超 Do 董事长及其特殊关系人约19% 的持股。Do 董事长曾试图通过寻找“白衣骑士”转让约13% 的自家股份来防守经营权，但由于激进主义联盟方面的反对而告失败。
此后，Do 董事长决意退位，据称面向国内主要金融控股公司、大企业等多方潜在候选方推进股份出售。但最终选择了已多次沟通、且有意进行长期经营的 Miri Capital 作为对象。据传，他认为，与一直被归类为泛激进主义阵营的 Miri Capital 携手，有望一并终结经营权纷争格局。
Do 董事长以“创始会长”身份助力平稳过渡，也将游说 LP
Do 董事长计划在即将到来的3月任期届满后卸任董事。不过，他将以持有2% 股份的股东身份，以及以特别职务“创始会长”的身份继续支持 Stick Invest。这意味着他将协助实现平稳过渡，使 Stick Invest 的投资理念和组织身份得以稳定延续。Stick Invest 明确表示，即便最大股东发生变更，基金运作、投资决策架构、投资审议委员会（IC）运作、核心投资团队及组织体系都将维持现状。
说服出资人（LP）也是剩下的课题。一般而言，私募股权基金管理公司的经营权变更需要全体 LP 或至少三分之二以上 LP 的同意。国民年金、公教人员共济会、私学年金等主要 LP 可能会对 Miri Capital 的国籍提出质疑，在这种情况下，可能会要求清算基金。为此，Stick Invest 方面很可能提出由现有管理层，包括 PE 本部代表 Chae Jinho 等继续管理基金的承诺。
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