韩国银行公开去年12月19日临时货币政策委员会会议记录
在韩国银行实施对金融机构外汇存款超额法定准备金限期付息（外汇准备金付息）之前召开的临时金融货币委员会上，金融货币委员会委员们重点检查了推进外汇准备金付息这一措施在外汇市场稳定和供需改善方面是否会产生实质性效果等问题。
根据韩国银行6日公开的去年12月19日临时金融货币委员会会议记录，当天金融货币委员会对向金融机构外汇存款法定准备金支付利息（案）部分表述进行修改后予以通过。
在作出决定前，部分委员就本次措施是否会对外汇市场稳定产生实质性效果、过去是否有实施外汇准备金付息的案例、在外汇危机和金融危机等危机时期未实施该制度的原因等，向相关部门进行了质询。相关部门表示：“与近期公布的外汇市场相关对策不同，外汇准备金付息是为应对今后国民年金启动战略性汇率对冲而设立的制度，今后若出现对冲头寸，将有助于市场稳定措施。”接着又答复称：“2008年全球金融危机期间，曾对韩元限期引入过准备金付息制度，但针对外汇引入准备金付息制度尚属首次。”
另一位委员表示：“在过去金融经济危机时期，该手段被视为外汇当局的最后政策工具，或者担心其会产生向外界自认处于严重局面的‘污名效应’等副作用，因此未予引入。当前形势虽然外汇市场存在一定程度的单边倾斜现象，但并非如过去那样的危机局面，因此出现副作用的可能性不高。”他还补充说：“过去金融危机时韩国银行实施的针对韩元的准备金付息，是为弥补金融机构收支而采取的事后性措施，而本次外汇准备金付息则是事前性措施，性质不同。”同时，他强调本次措施是“限期措施”，并要求今后要明确其运用方案。
对于为何预计此次措施将通过扩大金融机构短期外汇资金运用，促使企业等非金融机构把其在海外持有的美元存入国内银行这一问题，金融货币委员会委员提出质询。相关方面表示：“这是预期中的本次制度的附带效果之一。”并解释说，从实际情况看，国内银行对外汇存款支付的利率高于美国金融机构提供的外汇存款利率。又指出，考虑到韩国银行运用所接受的外汇准备金时产生的收益，预计因外汇准备金付息而产生的韩国银行净成本也不会太大。
部分委员强调：“有必要强调并清晰传达这样一点，即政策当局稳定外汇市场的主要手段，是通过外汇供需条件的结构性改善以及针对波动性的市场稳定化措施。”另一位委员则要求详细说明近期高汇率局面是多种因素叠加所致。他表示，2024年末的政治不确定性、2025年初的关税谈判不确定性对高汇率产生了影响，最近则是在每年高达200亿美元的对美现金投资负担之外，海外直接投资、个人海外证券投资需求扩大等多种因素叠加所致，有必要对此予以说明。
另有部分委员强调：“继近期外汇健全性负担金豁免、与证券公司座谈等措施之后，本次再引入外汇准备金付息，为避免这一系列稳定化措施看上去像是零散对策，需要在各项制度与机构之间建立良好的协同配合体系，只有这样才能最大化政策效果。”
韩国银行根据当天临时金融货币委员会的决议，将实施对金融机构存放的外汇准备金限期支付利息的措施。付息对象期间为今年1月至6月，对去年12月至今年5月的准备金，每月支付利息。韩国银行将在当前美国政策利率目标区间水平（现为3.5%至3.75%）支付利息，使金融机构将其持有的外汇资金在国内运用比在海外运用更具收益性，从而将外汇资金留在国内。通过这一措施，如果金融机构能以更优惠条件吸收外汇存款，企业和个人的外汇资金也将更有动力留在国内。韩国银行还计划，以宣布实施“灵活汇率对冲”的国民年金有可能大规模进行外汇掉期交易为前提，提前为改善供需做好布局。但如果除政策意图中的海外运用资金回流之外，还出现将国内市场短期外汇资金也存入准备金的动向，韩国银行将通过下调适用利率等方式，灵活进行运作。
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