[点击e股票]“NHN，2026年增长值得期待”

NH投资证券于2日将NHN的目标股价从此前的3.6万韩元上调至4万韩元。

NH投资证券研究员 An Jaemin 表示：“2024年出现的Tmon、Wemakeprice相关问题已经消除，公司已进入2025年业绩正常化区间，预计2026年将实现稳健的业绩增长”，并说明了上调目标股价的理由。

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该研究员指出：“在网页棋牌类游戏保持稳步增长的同时，将网页棋牌类游戏月度购买上限从原先的70万韩元上调至100万韩元，其效果也预计自2026年起开始体现。”他还表示：“移动游戏方面，计划于2026年推出的新作《Puzzle Star（利用最爱偶像IP）》《Dissidia Duel Final Fantasy（利用Final Fantasy IP）》的表现也值得期待。”

在政府主导的“图形处理器（GPU）构建及运营支持”项目中，NHN共获得7656块图形处理器，这一点也被视为利好因素。该研究员表示：“在已获取的图形处理器中，已完成7000块的部署，最快将于2026年第一季度开始提供服务”，“预计从第二季度开始会产生相关销售收入，公司方面曾提出，在5年内有望贡献约3000亿韩元规模的销售额”。

得益于2025年第四季度旺季效应，预计NHN将录得良好业绩。预计销售收入为6763亿韩元，同比增加5%；营业利润预计为323亿韩元，同比增长29%。

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该研究员表示：“预计营业利润将高于市场一致预期的293亿韩元以及本公司此前估算的312亿韩元”，“随着第四季度进入旺季，支付业务及技术业务、NHN Link（演出及票务业务）的销售收入有望增长。自去年以来持续推进表现不佳子公司的处置，已带来盈利能力改善，因此预计2026年也将实现良好的业绩增长。”

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