内需回暖与资金环境改善预期显现
汇率与原材料价格上涨成负担因素
随着内需市场的恢复在体感上的增强以及资金状况有望改善，风险企业对明年一季度的景气走势持积极展望。
风险企业协会于22日发布了《2025年四季度风险企业景气实况指数（BSI）》。本次调查于上月18日至本月1日面向1200家已获得风险企业认证的公司进行。
四季度风险企业景气实况指数为95.3，较三季度（89.9）上升5.4点，创下自2024年开始该项调查以来的最高值。今年一季度以来指数呈温和改善态势，至四季度涨幅扩大，景气恢复在体感上更加明显。
对于三季度经营实绩评价为“改善”的风险企业，将“内需销售好转（85.5%）”视为主要原因。特别是“资金状况顺畅（25.5%）”较前一季度（10.6%）上升14.9个百分点，显示企业资金条件有所改善。作为企业景气恶化的主要因素，“内需销售不振（87.2%）”仍然影响最大，同时，“原材料价格上涨（20.3%）”的应答较前一季度（10.4%）增加9.9个百分点。
分行业来看，制造业和服务业的景气实绩指数均有所改善，并创下年内最高水平。制造业景气实绩指数为91.2，较前一季度（88.2）上升3.0点；服务业则为100.1，较前一季度（91.8）上升8.3点。服务业景气实绩指数自调查开展以来首次超过基准值100。
按项目划分，各项实绩指数虽仍低于基准值，但与前一季度相比整体呈改善趋势。除较前一季度下降1.0点的用工状况（96.9）外，其余所有项目均较前一季度有所改善，其中，资金状况（94.5）的实绩指数上升8.0点，自调查开展以来首次突破90关口。
2026年一季度风险企业景气展望指数为100.8，高于基准值，反映出对明年风险企业景气改善的期待。在三季度展望中已突破基准值的基础上，本次又小幅上升0.8点，自今年一季度以来已连续四个季度保持上行态势。
对明年一季度企业景气改善持展望的风险企业，将“内需销售好转（81.7%）”“资金状况顺畅（35.5%）”“出口好转（22.9%）”等列为主要改善因素。
对景气将会恶化作出预期的风险企业，则将“内需销售不振（86.6%）”“资金状况困难（32.4%）”“原材料价格上涨（25.6%）”作为主要恶化因素。特别是“原材料价格上涨”的应答率较前一季度（14.4%）上升11.2个百分点，凸显出企业对汇率持续走高等问题的担忧。
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