“应公开自家股票注销与继承方案”……Align向STIC发公开信

by Lee Minwoo

Published 24 Nov.2025 15:17(KST)

要求在明年1月19日前公布具体方案

激进投资基金 Align Partners要求国内私募股权基金（PEF）管理公司 STIC Investments注销自家股票并公开领导层接班计划。

24日，Align方面表示，已发出包含上述内容的公开股东信。Align是持有 STIC Investments 6.73%（318万499股）股份的主要股东。

Align指出，目前 STIC Investments 的股价被严重低估。其在公开信中称：“尽管以机构客户为主运营逾10万亿韩元资产，但截至今年三季度末，过去12个月的净资产收益率（ROE）仅约0.3%，这一水平并不正常。”又称：“在当前市值3630亿韩元中，扣除2073亿韩元净金融资产后，市场对公司的估值仅为1557亿韩元，考虑到公司迄今为止的业绩、投资人才和行业网络等无形价值，这一估值明显偏低。”

Align强调，为提升企业价值，STIC Investments必须公布下一代领导层接班计划。尤其是除员工薪酬用途外，应将所持自家股票的一半用于激励下一代经营层和吸引核心人才，其余部分应立即注销，以消除公司治理结构方面的不确定性。

除此之外，Align还敦促公司采取多项措施，包括：▲在管理公司层面适度运用杠杆（借贷）以扩大管理资产规模并夯实收益基础 ▲公布中长期企业成长及股东价值提升战略 ▲采取制度性措施改善董事会独立性与专业性等。

Align还为 STIC Investments 设定了答复期限，要求公司在明年1月19日前正式公布包含上述内容的企业价值提升方案。此前，自去年2月成为 STIC Investments 股东以来，Align已与管理层进行了4次非公开会面，并发出5封非公开信函。但由于毫无进展，Align最终选择发起公开股东行动。

事实上，STIC Investments 一直拒绝注销自家股票的要求。不过，本月21日公司公告称，将引入限制性股票单位（RSU）制度，用自家股票对员工进行奖励。即事先约定授予股票，当员工满足任职期限和业绩条件后再予以分配。在公司持有的563万3228股自家股票（按持股比例为13.5%）中，约22%、即125万股将以RSU形式授予。

另一方面，STIC Investments 的股权结构目前已向激进投资方一侧倾斜。公司创始人、董事长 Do Yonghwan 一方合计持股19.04%。其中，Do Yonghwan 持股13.46%，STIC Investments 副会长 Kwak Donggeol 持股3.77%，占据大部分。此外，Do Yonghwan 两个儿子及公司合伙人级别高管等特殊关系人合计持股1.81%。