[点击 e股票]“三星证券有望受益于成交额增长…目标价上调”

元大证券于21日表示，预计三星证券将受益于交易金额增加，将目标股价由此前的6.9万韩元上调至9.5万韩元，投资意见维持“买入”。

元大证券研究员 Woo Dohyeong 称：“本次将目标股价较此前上调了37.7%。目标股价的测算，反映了业绩超预期而上调的净资产收益率（ROE），并在反映对股市上涨预期的基础上，下调了股权资本成本（COE）。”

三星证券今年三季度归属于控股股东的净利润为3092亿韩元，较市场一致预期（券商预测值平均）高出21.8%。Woo 研究员分析称：“业绩超出一致预期，源于除交易损益外其他部门实现了良好业绩。受交易金额上升影响，受托买卖手续费环比增长21.9%，企业金融（投资银行业务）及其他收入环比增长45.6%，主要得益于与收购融资相关的大型交易出现，带动结构化金融手续费收入增加。”经纪业务利息收入因交易金额增加环比增长3.6%。交易及产品损益则因债券利率上升导致债券评估收益减少而环比下降10.1%。

预计四季度将受益于交易金额增加。10月国内日均交易金额为40.3万亿韩元，远高于三季度日均交易金额25.8万亿韩元。Woo 研究员表示：“判断11月同样维持了良好的交易金额水平。海外交易金额在10月也大幅增加，预计四季度经纪业务收入表现良好。由此，净营业收入中经纪业务占比较高的三星证券有望明显受益。”

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股息收益率预计在5%左右。Woo 研究员解释称：“三星证券此前作为股东回报政策，已公布合并基准股利支付率不低于35%。按2025年年末股利支付率35.3%测算，每股股息（DPS）预计为4000韩元，相应股息收益率有望达到5.1%。”

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