KB金融：业绩、政策与资金三重利好推动股价连创新高
连创新高站稳13万韩元关口，本月累涨12%…机构推升，三季度业绩超预期叠加政策利好
KB金融本月以来连续刷新历史新高，股价强势走势持续。市场认为，在良好业绩、政策利好以及机构买盘的共同作用下，股价被不断推高。
根据12日韩国交易所数据，KB金融前一交易日上涨1.32%，收于13万700韩元。盘中一度升至13万3500韩元，时隔一天再度改写历史最高价。
KB金融今年年初在8万韩元区间起步，上半年受新政府政策预期提振，股价走强。7月首次突破12万韩元关口。但7月以后走势趋缓，在11万韩元区间内横盘整理。
进入本月后，股价摆脱横盘态势，呈现出明显的上升曲线。本月以来，KB金融股价上涨12.09%，大幅跑赢同期下跌0.03%的KOSPI指数。
业内分析认为，此轮强势主要得益于良好业绩、政策驱动以及扎实的资金面共同支撑股价上涨。KB金融今年截至三季度的累计归属母公司当期净利润为5兆1217亿韩元，同比增加16.6%，已超过去年全年净利润5兆782亿韩元。韩国投资证券研究员Baek Doosan表示：“KB金融三季度归属母公司净利润为1兆6860亿韩元，比市场一致预期（证券公司预测值平均）高出6%。这是因为与预期相比，利息收益和拨备率表现良好，银行季度净利差（NIM）环比上升1个基点（1bp=0.01个百分点），同期韩元贷款余额增长0.9%，利息收益稳健。集团季度拨备率降至0.30%，即便考虑到冲回准备金因素，经常性拨备率也在0.4%出头的水平上实现稳定。”
机构投资者的持续买入力度也托举了股价。机构本月净买入KB金融2876亿3600万韩元，成为仅次于SK海力士的第二大净买入个股。在最近20个交易日中，除1日外，其余全部录得净买入。
7月以后一度减弱的政策动能重新活跃，也为上涨行情增添了动力。政府今年7月曾发布方案，将投资于高分红上市公司获得的股息收入适用的分离课税最高税率（含地方税）从原先的49.5%下调至38.5%，但由于不及市场预期，一度成为金融股股价下跌的因素。但近期政府与执政党决定，相比最初政府方案，进一步放宽为激活股票市场分红而设立的股息收入分离课税制度。据此，股息收入分离课税最高税率有望下调至执政党议员提案的25%水平。
市场预期，积极的股东回报政策将成为后续股价上涨的新动力。Kyobo证券研究员Kim Jiyoung表示：“在三季度累计稳健业绩的基础上，预计全年利润将有所改善，加之公司维持着业内最高水平的资本充足性，市场对后续积极股东回报的期待将推动股价进一步上行。”
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Mirae Asset证券研究员Jeong Taejoon则称：“KB金融明年归属母公司股东净利润预计同比增长11.4%。普通股一级资本充足率（CET1）在韩元走弱和罚款等忧虑因素缓解后，预计将维持在13%中后段的稳定水平。由此，股东回报率将再次超过50%，达到53.8%，股东回报收益率有望达到9.1%。”
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