韩美药品：在减肥市场具备中长期机会可能性上升[点击e个股]

有分析认为，在中长期肥胖治疗市场中，韩美药品是最具确定性的投资标的。随着市场对“维持肌肉”效果的关注度升高，韩美药品有望因此受到凸显。

28日，NH投资证券在上述背景下将韩美药品的目标股价上调18.2%至52万韩元，并维持“买入”投资评级。前一日收盘价为42.8万韩元。

该机构称，随着国内肥胖治疗三期临床试验结果成功发布，公司经营价值从3.6万亿韩元上调至4.7万亿韩元。前一日，韩美药品公布了埃佩格勒那肽（第40周）的成功三期数据。结果显示，其减重率与竞争药物Wegovy在东亚人群临床试验STEP7（第44周）中表现相近，同时在安全性方面具备优势（胃肠道不良反应发生率为50%，而Wegovy STEP7为68%）。

目前，韩国国内肥胖治疗市场由诺和诺德的Wegovy和礼来的Mounjaro两款产品瓜分。该市场每年以约20%的速度增长，预计到2027年市场规模将达1万亿韩元。NH投资证券预计，埃佩格勒那肽将作为首个国产肥胖新药于明年下半年获批，并以第三个产品身份进入市场，2027年有望实现1000亿韩元销售额和10%的市场占有率。

展望未来1至2年，全球肥胖治疗市场的核心议题预计将转向“维持肌肉”。市场关注明年年底韩美新药LA-UCN2（维持肌肉）的一期临床结果公布及其潜在技术出口成果。

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NH投资证券研究员Han Seungyeon表示：“从肥胖这一大图景来看，韩美药品在方向性上给出了最清晰的指引”，并称“期待明年年底新药一期临床结果公布，以及向现有肥胖领域跨国制药企业进行技术出口所取得的成果”。

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