[点击e股票]“Netmarble，在缺乏催化剂下仍将持续交出亮眼业绩”

by Kim Jinyeong

Published 20 Oct.2025 07:38(KST)

大信证券于20日表示，尽管网石在8月推出《Vampire》之后因缺乏新作动能，近期股价处于调整阶段，但在下半年连续交出亮眼业绩以及对2026年新作的期待推动下，股价有望逐步恢复。投资建议为“买入”，目标股价维持在8.1万韩元。

预计网石今年三季度销售额为7087亿韩元（同比增长9.5%），营业利润为906亿韩元（同比增长38.3%），有望超出市场预期。取得如此亮眼业绩的背景在于今年8月推出的《Vampire》大获成功。今年以来，网石每个季度都接连推出热门新作，目前在第四季度，《Vampire》仍在韩国Google Play销售排行榜上保持第一位。

不过，大信证券研究员 Lee Jieun 表示：“预计上半年带动亮眼业绩的《MCoC》《我独自升级》《七骑士 Rebirth》等主要作品的销售将趋于下行并稳定，因此营业利润将较上季度有所下降”，同时判断称：“在营业费用方面，并无特殊事项，成本效率化基调正在持续。”

网石计划在今年第四季度推出《MonGle: Star Dive》、《我独自升级》（Steam平台，11月17日）、《RF Online》（台湾、香港、澳门）。其中除《我独自升级》外的两款作品上市日期尚未确定，而原定于第四季度推出的《七大罪：Origin》将于明年1月28日揭开面纱。虽然上市时间大约推迟了一个月，但业界评价认为，上市日期得以确定本身就是一大利好。

该研究员表示：“第四季度新作阵容不同于以往以大型大型多人在线角色扮演游戏为中心的成功公式，而是以地区与平台扩张为核心的新作，因此短期股价动能可能有限”，但同时也预测称：“《RF Online》及《我独自升级》是既有热销得到验证作品的扩展版，有望对第四季度业绩作出实质性贡献。”