SK创新通过出售LNG发电子公司股权筹集3万亿韩元

by Oh Jieun

Published 25 Sep.2025 17:25(KST)

Meritz金融向SPC发行可转换优先股
设计在维持经营权前提下的借款偿还方案
通过大规模融资改善财务结构

SK创新通过对子公司发电公司的股权进行流动化，筹集大规模资金，加快改善财务结构。

SK创新于25日公告称，其子公司Narae Energy Service和Yeoju Energy Service分别决定以1.65万亿韩元、1.35万亿韩元规模进行第三方定向增发。两家公司发行的可转换优先股（CPS）将由Meritz金融设立的特殊目的公司（SPC）“Nexgen Energy第1、2号”认购，整体规模为3万亿韩元。

张容浩 SK创新公司总括社长

Meritz金融可在2030年4月至2035年10月期间行使转换为普通股的权利。如果将所持有的全部可转换优先股（CPS）转换为普通股，便可分别将两家子公司的持股比例提高至50.1%。但在此之前，SK创新已取得对Meritz所持CPS的“卖出要约权”，可将其回购，从而事实上保障了经营权的稳定性。

SK创新计划在所筹资金中，除去偿还借款等部分后，将剩余的2.41万亿韩元全部用于强化财务结构的稳健性。这被分析为是其在今年7月企业价值提升战略说明会上公布的、年内8万亿韩元规模资本扩充路线图的一环。

Narae Energy Service是运营威黎·河南热电联产电站的SK创新E&S的全资子公司，Yeoju Energy Service则是运营Yeoju液化天然气（LNG）联合循环发电站的全资子公司。两家公司通过在首都圈供应区域能源和电力，分别在去年实现了1656亿韩元和1966亿韩元的营业利润。

资产规模达105万亿韩元（以今年上半年为准）的SK Innovation与SK E&S合并法人正式成立。自7月宣布合并后，历时3个多月完成筹备程序，亚太地区规模最大的民营能源公司宣告诞生。照片摄于1日，位于首尔钟路区的SK Seorin大厦内的SK Innovation总部。Kang Jinhyeong 记者供图

业界认为，此次引入资本的方式与2018年将Paju Energy Service 49%股权出售给泰国EGCO的案例类似。当时SK创新通过出售少数股权筹措资金的同时，仍然维持了经营权。LNG发电站虽在初期需要巨额设备投资，但在进入稳定期后能够持续产生现金流，因此股权流动化经常被用作财务战略手段。

SK创新E&S此前通过出售Cowon Energy Service和釜山城市燃气用地等方式，将非核心资产变现，一直在推进强化LNG价值链。本次交易同样是在维持运营权的前提下获取大规模资金，被解读为同时追求集团层面的财务稳定性与增长动力的战略。