美光DRAM与HBM销量激增，“存储器超级周期”来临信号
Dram四季度业绩大超预期 同比激增70% 占公司总营收78%
HBM营收达20亿美元 SK海力士三季度营业利润有望达10万亿韩元
美国半导体企业美光科技于24日公布的2025财年第四季度业绩，清晰地释放出存储器行业已进入超级周期的信号。
D-RAM和高带宽存储器（HBM）销售额激增，成为业界最受关注的部分。可以说，D-RAM几乎包揽了美光第四季度的全部营收。当天美光公布的第四季度D-RAM销售额为89.8亿美元。同比增长约70%的涨势本身已相当惊人，更重要的是，这一业务贡献了美光第四季度总营收113.2亿美元中的约78%。有评价认为，D-RAM之所以走出上升曲线，与近期D-RAM价格大幅上涨的走势不无关系。近年来，人工智能（AI）个人电脑和智能手机等电子设备中使用的AI服务器及零部件需求不断增加，随之需要搭载的D-RAM用量也水涨船高。与此相对，企业生产的D-RAM数量偏少，出现“供不应求”现象，推高了价格，这一分析在专家之间占据主流。
前一日，被视为通用D-RAM代表产品的DDR4 8Gb（1Gx8）3200的平均现货价格创下年内最高纪录，达到5.868美元。这一行情最终似乎也对美光产生了积极影响。美光在业绩发布后的说明会上表示：“预计短期内市场上的D-RAM供应短缺现象将持续，公司计划进一步扩大产量。”
在通过堆叠D-RAM制造的HBM领域，美光也在本季度的表现尤为突出，该公司对此进行了自我评价，颇为引人注目。仅从销售额来看，HBM就为公司带来20亿美元收入。负责HBM相关业务的云端存储事业部销售额达到45.43亿美元，同比大增213.6%。美光表示，计划于明年量产的HBM3E产品的绝大部分产能已经售罄，而下一代产品HBM4在提供样品后，正与客户进行供货谈判。美光首席执行官（CEO）Sanjay Mehrotra表示：“我们创下了历史最高业绩，并将以最具竞争力的产品组合开启2026财年（2025年9月至2026年8月）。”
由于美光在D-RAM和HBM领域均受益于利好行情，从事同类存储业务的三星电子和SK Hynix在下一次业绩发布中也有望交出亮眼的成绩单。两家公司将在中秋连假结束后的下个月中旬公布第三季度业绩。由于它们与美光一道一直主攻D-RAM和HBM4，因此很可能同样受益于D-RAM等产品价格上升周期，交出类似的业绩。三星电子近期在为英伟达供应HBM3E 12层产品的测试中取得了实质性进展。SK Hynix则有望在今年第三季度，凭借HBM销售扩大和D-RAM需求激增，创下公司成立以来首次单季营业利润突破10万亿韩元的纪录。
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