大型IPO与增发停滞…8月企业融资规模锐减30%

上月国内企业通过发行股票和公司债等方式筹措的资金较一个月前减少逾30%。由于前一个月出现大规模首次公开募股（IPO）及增发所带来的基数效应，股票发行降幅单独看达到80%以上。

首尔汝矣岛国民金融监督院大楼。 照片=记者 Heo Younghan younghan@

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根据金融监督院22日发布的《2025年8月企业直接融资筹资实绩》，上月企业发行的股票和公司债公开募集金额合计为19万5158亿韩元，较上月减少8万7326亿韩元（30.9%）。

8月股票发行规模为8862亿韩元，较一个月前减少81.6%。分析认为，这是由于7月进行的Hanwha Aerospace、POSCO Future M等大规模增发和Daehan Shipbuilding首次公开募股（IPO）等带来的基数效应所致。8月一个月内IPO为8件、2968亿韩元，增发为11件、5894亿韩元。金融监督院相关人士表示：“在缺乏大规模IPO的情况下，主要以在KOSDAQ上市的中小型IPO为主进行”，“增发虽然件数有所增加，但受上月大规模增发影响，发行金额大幅减少”。

公司债发行规模方面，由于普通公司债、金融债及资产支持证券（ABS）均有所下降，录得18万6296亿韩元。较上月减少20.5%，较上年同月减少5.5%。由此，8月底为基准的公司债整体余额为728万2761亿韩元，较上月增加2万6873亿韩元（0.4%）。

具体来看，8月普通公司债发行仅为11件、8620亿韩元，按金额计算较上月减少2万1160亿韩元（减少71.1%）。细分来看，用于偿还到期债券的再融资目的公司债发行占比小幅上升，而用于运营资金的发行占比则小幅下降。

金融债为16万9409亿韩元，较上月减少2万4210亿韩元（减少12.5%）。其中，金融控股公司债（1万9600亿韩元）较上月增加4600亿韩元（30.7%），但银行债（6万559亿韩元）和其他金融债（8万9250亿韩元）则分别减少6913亿韩元（减少10.2%）、2万1896亿韩元（减少19.7%）。就其他金融债而言，信用卡公司、分期金融公司、证券公司及其他金融公司发行规模均较一个月前有所减少。

资产支持证券（ABS）也较上月减少2683亿韩元（减少24.5%），为8267亿韩元。为顺畅支持中坚·中小企业融资，由信用保证基金等提供信用增级后发行的ABS——初级担保债券（P-CBO），上月尚无发行，8月则发行4件、2422亿韩元。

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8月企业商业票据（CP）及短期公司债发行额为133万9838亿韩元，较上月减少4万8816亿韩元（减少3.5%）。其中，商业票据为38万1824亿韩元，减少17.9%；短期公司债为95万8014亿韩元，增加3.7%。截至8月底，商业票据和短期公司债余额分别为226万2411亿韩元和76万2368亿韩元。

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