[点击 e股票]“Hanmi Global，国内复苏、海外扩张加速…业绩上行”

by Kwon Hyeonji

Published 19 Sep.2025 07:45(KST)

Daishin证券于19日就Hanmi Global表示，基于国内业务的稳定化以及海外市场拓展的扩大，其业绩将实现稳健增长，给出了积极展望。

Daishin证券研究员 Kim Ayoung 称：“Hanmi Global的国内业务部门此前因半导体前端需求放缓和房地产景气低迷而受到压缩，目前正逐步进入正常化阶段。三星电子平泽新工厂及主要半导体生产线扩建项目已在计划之中，相关订单的获取正在逐步显现。”她还表示：“随着国内房地产市场出现回暖迹象，重建·再开发领域的订单也有望增加。”

在海外业务方面，受美国制造业回流政策影响，国内大型企业的当地投资扩张正全面展开，Hanmi Global的参与机会随之增多。尤其是半导体和电池领域的大规模建设项目接连不断，沙特阿拉伯超大型新城项目以及核电站建设的推进，也被视为其中长期增长动力。

以2025年上半年为基准，单体口径订单余额为3248亿韩元，其中国内为2838亿韩元，海外为410亿韩元。与过去2015年至2017年中东大型项目繁荣期约700亿韩元的海外订单余额相比，目前被解读为呈现出循序渐进的恢复态势。

Hanmi Global是韩国国内第一、全球第八的建设项目管理（Construction Management）专业企业，曾执行工业工厂、商业设施、数据中心等多种项目。到2024年，已在60多个国家累计推进约3000个项目。今年上半年按地区划分的销售占比分别为：韩国国内43%、美国26%、英国13%、沙特阿拉伯9%、中国1%，其中在北美和中东市场的增长尤为迅速。

预计今年Hanmi Global的销售额将达4722亿韩元，同比增加11.2%，营业利润将达355亿韩元，增长4.8%。国内高科技产业（半导体及二次电池）发包回暖、数据中心项目增加，以及美国和沙特阿拉伯等海外项目扩大会成为销售增长的动力。与此同时，合并口径下业绩不振的房地产开发子公司Hanmi Global D&I的亏损也将逐步收窄，预计将带动整个集团的盈利能力改善。

展望明年，随着核电、中东以及北美制造业回流等大型海外项目进入全面推进阶段，公司在扩大规模的同时，盈利率也有较大可能同步改善。