放宽大股东转让税 证券股政策利好凸显

Hana证券预计，受政策利好驱动，10日证券板块的资金供需将得到改善。

Hana证券研究员 Ko Yeonsu 表示：“在得知企划财政部着手讨论放宽大股东转让所得税标准的消息后，KRX证券指数当日上涨7.2%，表现强势。由于大股东转让所得税一直是打压个人投资者交易情绪的代表性监管措施，仅是放宽的可能性本身，就已使市场对资金面改善的期待迅速反映到整个行业。”

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Ko研究员认为，本周股价上涨不止于对转让税放宽的期待。他称：“继提出将股息所得实行分离课税（最高税率25%）的法案之后，第3次商法修正案中还纳入了强制注销公司回购股票的方案，估值重估的可能性正在扩大。”

他补充道：“虽然在上半年创下历史最高业绩后，市场对下半年业绩见顶的担忧仍然存在，但预计政策变化将形成资金面改善→成交金额增加→股市活跃→投资银行及财富管理、交易业务业绩改善的良性循环。”

Ko研究员维持对证券板块“提高持股比例”（Overweight）的投资意见。他表示：“预计证券板块股价将更多取决于政策动能而非业绩本身。除商法修正案外，发行业务票据与投资一体化账户业务牌照的核准、国民成长基金的设立等制度性支持同步推进，有望减轻市场对业绩见顶的担忧。”

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Ko研究员还表示：“下半年，在与证券型代币（STO）相关的政策走向法制化的过程中，代币证券市场很可能崛起为新的增长动能。因为据报道，Koscom正在研究在STO市场中将韩元稳定币作为结算手段的方案，金融委员会也已经开始受理碎片化投资场外交易所的牌照申请。”

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