日本石破辞职引发政治风险…债券与日元走弱

by Cha Minyoung

Published 08 Sep.2025 11:16(KST)

Updated 08 Sep.2025 14:33(KST)

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20年期、30年期国债收益率上行
日元、美元汇率上涨0.76%
投资者观望中密切关注新任总理人选

Ishiba Shigeru日本首相7日在官邸举行的记者会上，宣布为众参两院选举惨败承担责任，辞去首相职务。东京=新华社联合早报供图

随着日本首相 Ishiba Shigeru 于7日宣布辞职，政治风险将同时拖累日元和长期国债走弱的观点开始浮现。不过，也有分析称，取决于继任首相的政策取向，目前处于上涨行情的日本股市有望获得新的动力。

据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，截至当日上午9时左右，日本长期国债收益率集体走高。20年期国债收益率较前一交易日上升3.5个基点（1个基点=0.01个百分点），至2.675%；30年期国债收益率上涨3.8个基点，报3.269%。市场认为，围绕美国政治不确定性可能加大的担忧，以及对中长期经济政策信任度下降，引发了长期利率的上行。由于国债收益率与价格呈反向运动，收益率上升意味着价格下跌。

Saltmarsh Economics 经济学家 Marcel Alexandrovich 警告称：“接下来市场的关注点将集中在国债收益率上。但这是一种全球性的现象，正如法国案例所示，财政政策不确定性与高额国债是一个致命组合。”

日元也维持疲软态势。当天日元兑美元汇率较前一交易日上涨0.76%，报1美元兑148.5日元。汇率上升意味着日元贬值。

Pepperstone Group 研究主管 Chris Weston 表示：“愿意持有日元的投资者正在不断减少。日元走弱将在整个亚洲范围内正式扩散。”

不过，也有反驳观点认为，在汇率方面，美国和日本两国央行的政策立场更为关键。马来亚银行环球市场外汇研究与策略区域主管 Saktiandi Supaat 指出：“Ishiba 首相的辞职在短期内可能会刺激市场对日元这一避险资产的需求，并引发债市波动。但日元兑美元汇率的持续走势，与其说取决于日本政治，不如说更取决于美国联邦储备委员会（Federal Reserve，Fed）与日本银行（Bank of Japan，BOJ）之间的政策差异。”

有观点认为，在日本股市走势趋于不明朗的背景下，投资者将在新首相人选尘埃落定前倾向于推迟投资决策。日本代表性股指日经225指数上月与全球股市同步上涨，不断刷新历史高位。当日该指数以4万3451.07点高开，目前正维持1%左右的涨幅。

尤其是被称为“女版安倍”的强硬右翼政治人物、前经济安全保障担当大臣 Takaichi Sanae，由于倾向于扩大财政支出，被认为一旦当选将利好日本股市。《日经亚洲》等外媒判断，在目前的下任首相候选人中，Takaichi 前经济安保担当大臣与农林水产大臣 Koizumi Shinjiro 的当选可能性较高。另有内阁官房长官 Hayashi Yoshimasa、前自民党干事长 Motegi Toshimitsu、前经济安保担当大臣 Kobayashi Takayuki 等人也被预计将参选。