“MAGA”口号在美国历史反复出现…为中美冲突长期化做准备

by Kim Jinyeong

Published 03 Sep.2025 08:36(KST)

Toss证券研究中心发布报告
《我从华盛顿D.C回来》出版
主题为MAGA、中国和DOGE

Toss证券研究中心于3日发布了题为《我们去了华盛顿D.C.》的报告，汇总了在美国当地调研中获得的洞见。

本次报告围绕“美国优先主义”“对中国的牵制”“政府效率部（DOGE）”三大主题撰写，通过与美国当地走访中接触到的企业相关人士、研究机构、智库等进行的深度访谈，从多角度审视了美国政策和产业的变化。

Toss证券研究中心表示，“America First（美国优先主义）”和“MAGA（Make America Great Again，让美国再次伟大）”并非只是Donald Trump政府的口号，而是在美国切身感受到经济危机与霸权弱化时反复出现的一种历史性潮流。

在制造业萎缩和科技霸权竞争加剧的背景下，研究中心认为，美国优先主义很可能长期化。由此，半导体、汽车、能源、钢铁·化工等行业中，在美国本土生产及业务比重较高的企业有望成为主要受益者。

关于美国对华政策，报告判断，其已经超越单纯的关税争端，正向体制、金融、技术、供应链等全方位牵制扩展。研究员Han Sangwon以美国过去牵制苏联和日本的案例为例指出，中国同样是美国从战略上加以阻断的复合型竞争者，因此美中冲突难以避免将演变为一场持久战。

从投资角度看，报告认为，由人工智能、航天、机器人等领域的科技霸权竞争所引发的产业成长，有可能转化为投资机会。但同时提示，一旦矛盾激化，全球股市波动性可能显著加大，因此风险管理至关重要。

最后，研究中心还关注到由Trump政府为提高政府支出效率而新设立的“DOGE”。DOGE目前已实现2050亿美元（约286万亿韩元）规模的财政节约效果，正主导相关政策变革。

研究员Lee Jiseon评价称，DOGE的相关政策可能为国防军工、网络安全、数据管理软件等行业带来机遇；相反，对于依赖政府租赁业务的行业、中小型政府合作企业以及环保服务行业，则很可能构成压力因素。

Toss证券研究中心负责人Lee Younggon表示：“本次报告围绕MAGA、中国、DOGE这三个核心关键词，立体呈现了美国政策与产业格局的变化”，“今后我们也将持续提供来自一线的深度分析与洞见，帮助个人投资者以理性视角审视并提前布局全球市场。”

于去年9月成立的Toss证券研究中心，持续发布将海外实地出差中获得的洞见与分析师的专业研究相结合的报告。其特点是在内容经理的协同下，以个人投资者的视角，将复杂的全球经济议题加以通俗化呈现。研究中心的《我们去了》系列在去年11月推出《硅谷》篇后，此次华盛顿D.C.篇为第二部作品。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。