[点击e个股]“SNT Motive，成长动能与分红凸显投资吸引力…目标价上调”

by Song Hwajung

Published 03 Sep.2025 08:24(KST)

目标股价从3.5万韩元上调至4万韩元

韩华投资证券3日表示，鉴于SNT Motive的中长期成长动能和分红有望凸显其投资吸引力，将目标股价由此前的3.5万韩元上调至4万韩元。投资评级维持“买入”。

韩华投资证券研究员Kim Seongrae表示：“软件定义汽车（SDV）及防务需求扩张等中长期成长动能，加之自今年起实施的季度分红，将凸显SNT Motive的投资吸引力。基于中长期以电机和防务业务为中心的成长动能，以及提升后的股东回报水平，我们认为有必要对估值进行再评估，因此上调了目标股价。”

预计以电机业务为中心的受益将持续。Kim研究员指出：“以电机为核心的产品组合，正向软件定义汽车和自动驾驶的下一代底盘系统（X-By Wire）扩展，并进一步与机器人执行器相衔接，受未来出行方式转型影响，SNT Motive围绕电机业务的受益有望持续。”他还表示：“此外，在防务及特种部门方面，今年一季度销售额为871亿韩元，同比下降15.4%，但考虑到下半年销售集中以及地缘政治不确定性持续所带来的订单机会扩大，其成长性有望得以维持。”

随着在美国获取本地生产据点，市场预期当地订单量将有所扩大。SNT Motive近期为应对美国关税，收购了美国路易斯安那州工厂用地。Kim研究员表示：“目前SNT Motive销售中，面向美国的直接销售大部分采用生产者交货条件（EXE），因此直接受到关税影响的程度并不高。但考虑到主要客户通用汽车（GM）及现代汽车集团在美国本地生产投资的扩大，未来在美国销售额增长过程中，公司需要降低关税风险的暴露比例，并为整车厂为减轻关税负担而物色替代供应商等情况作准备，因此从维系客户的角度来看，有必要在当地建立生产据点。”他补充称：“虽然当地生产能力规模仍在评估中，但如果路易斯安那生产基地在明年初投产，将有助于公司抢先应对美国供应链重组风险，并推动当地订单量的扩大。”