日本股市9月或现“波动性”行情…货币政策备受关注

by Cho Seulkina

Published 01 Sep.2025 08:03(KST)

上月创下历史新高的日本股市预计在9月将随着获利了结抛盘的出现，呈现出波动性行情。

Daishin证券研究员 Moon Namjung 1日在《9月日本股市，观望情绪开始蔓延》报告中表示：“9月股市在对外方面将密切关注美国联邦储备制度（Fed）的货币政策，在对内方面将关注由美国总统 Donald Trump 掀起的关税影响所带来的经济指标结果，在此过程中，上涨与下跌将反复出现，演绎出波动性行情。”

日本东京的一块股票电子显示屏上显示着日经225指数、东证指数等多项指数的涨跌幅。AP联社供图

首先，Moon 研究员在谈到联邦储备制度货币政策时，将目光投向将于本月5日公布的美国就业报告。由于8月非农部门就业人数将高于前值，市场对9月一次性下调0.5个百分点的“大幅降息”的预期将有所降温。他解释称：“这看上去将因短暂的美元走弱或股市下跌而抬升作为避险资产的日元需求，成为推高日元走强及压制股市的下行因素。”

此外，日本银行（BOJ）总裁 Ueda Kazuo 近期在杰克逊霍尔会议上也流露出这样一种观点，即在持续的工资上涨压力下，已经具备加息条件。Moon 研究员指出：“（日本银行）最快有可能在10月重启加息”，并强调“这与将从9月起重启降息的联邦储备制度货币政策一道，成为加大日元升值压力的因素”。

他分析称：“今年推动股市上涨行情的主要因素是日本银行放缓加息步伐”，“随着市场参与者对日本银行最早可能在10月重启加息的关注度越高，日本股市在日元走强的环境下将难以摆脱下行压力加大的困境。”

与此同时，在对内方面，他将出口这一受美国关税影响的代表性经济指标作为关注重点。Moon 研究员说明称：“日本7月出口同比下降2.5%，已连续4个月下滑，且跌幅大于预期（-2.1%）。”这是自2021年2月以来的最大降幅。分国家来看，对美出口减少了10.1%。其中，汽车和汽车零部件出口分别大幅锐减28.4%、17.4%。